Ad oggi, la maggior parte degli strumenti di mercato popolari ha un carattere di margine. Cos’è il margine? In sintesi, si tratta di un modello comportamentale di mercato, connesso con una chiusura forzata delle posizioni dei trader. Questo articolo lo spiegherà in modo più dettagliato.
Prenderemo in considerazione anche un nuovo indicatore ATAS, chiamato Margin Zones. L’uso dell’indicatore Margin Zones aiuta a costruire un sistema di trading, un possibile profitto in cui è tre volte superiore alla possibile perdita. Considereremo esempi di costruzione di tali sistemi alla fine dell’articolo.
Leggi in questo articolo:
Margine di mercato
Il margine è una garanzia collaterale (GC), richiesta per l’esecuzione di un’operazione in borsa. Se parliamo del Chicago Mercantile Exchange (CME), i requisiti di margine si dividono in:
– GC, necessario per le negoziazioni intraday; – GC, necessario per trasferire una posizione tramite compensazione.
Il primo tipo GC è impostato dai broker in modo indipendente, mentre il secondo è impostato dalla borsa ed è solitamente più grande del GC del primo tipo.
Consideriamo un esempio di come il margine partecipa al trading. Ad esempio, un trader acquista 1 contratto future per il mais. Secondo il Chicago Mercantile Exchange, un trader ha bisogno di 1.000 USD per eseguire tale operazione. Questo è esattamente il margine, che viene preso dalla borsa come garanzia collaterale di un’operazione.
La tabella seguente mostra un elenco di contratti futures disponibili al momento della stesura dell’articolo. La colonna Manutenzione mostra l’importo del margine richiesto, mentre la colonna Fine periodo mostra le date di scadenza dei contratti.
L’importo della garanzia viene trasferito dal conto del trader al conto della camera di compensazione e vi viene mantenuto fino alla chiusura dell’operazione.
Un contratto futures per il mais contiene 5.000 bushels di questo prodotto agricolo, che corrisponde a 127 tonnellate. Al momento della stesura dell’articolo, il costo di mercato del mais era di 4,15 USD per bushel.
Un semplice calcolo mostra che un costo completo dell’operazione era di 20.750 USD con solo 1.000 USD spesi. Il calcolo finale tra le parti dell’operazione avviene al momento dell’esecuzione del contratto. Tale operazione potrebbe essere eseguita molto prima che la merce venga consegnata. Questo è il motivo per cui tali operazioni sono chiamate future(qualcosa che accadrà in futuro. Leggi cosa sono i contratti future in modo più dettagliato).
L’applicazione del trading con margine consente di eseguire operazioni future senza pagare l’intero importo del costo dell’operazione. Un tale sistema è davvero redditizio per le imprese reali impegnate nella produzione e nella lavorazione di vari prodotti.
Tuttavia, emergono alcune restrizioni in caso di detenzione prolungata di posizioni a margine. La questione è che il costo di mercato di una merce oscilla costantemente. Una posizione aperta richiede la disponibilità di un importo di garanzia sufficiente sul conto di cambio e il saldo totale del portafoglio potrebbe sia diminuire che aumentare.
Il margine di variazione, che viene calcolato tenendo conto del costo di una posizione aperta, è responsabile di una variazione del costo totale del portafoglio. Se la posizione acquistata diventa più conveniente, il margine di variazione diventa negativo e se la posizione diventa più costosa, il margine diventa positivo.
Se non ci sono fondi sufficienti sul conto di un trader per mantenere la posizione aperta, dalla borsa applica la procedura di gestione del rischio e può chiudere la posizione. Tale operazione è chiamata Margin Call e potrebbe essere applicata forzatamente dalla borsa o dal broker. Si tratta di un’azione legittima, poiché le condizioni per chiudere la posizione di un cliente a sua insaputa sono descritte nel contratto, che viene eseguito quando un cliente apre un conto con il suo broker.
Se una parte di un’operazione è un produttore di un prodotto e l’altra parte è un trasformatore di questo prodotto, la chiusura mediante un Margin Call non è inerente a loro. Eseguono operazioni a termine, che sono garantite sia con denaro che con merci al fine di fissare un prezzo redditizio in futuro o per proteggersi da possibili rischi.
Il rischio maggiore di essere chiusi da una Margin Call è quello degli speculatori, che negoziano in borsa con l’obiettivo di guadagnare sulla volatilità dello strumento di sborsa e aprire posizioni con un’attrazione del 50 o più percento di fondi di denaro gratuiti. Meno sono i fondi liberi sul conto, maggiore è il rischio.
L’immagine seguente mostra una situazione tipica, quando un trader-speculatore ha aperto un trade long contro il trend discendente ed è rimasto bloccato in perdita. Il mercato continua a scendere e il margine di variazione riduce i fondi liberi del trader. L’exchange o il broker chiuderà la sua posizione con una Margin Call e registrerà la perdita del trader quando i fondi gratuiti sono pari a zero. Povero ragazzo.
La zona marginale nell’immagine è contrassegnata in rosso. Siamo d’accordo che chiameremo i livelli di chiusura della posizione di un trader tramite una Margin Call come livello di margine o zona di margine.
Se molte posizioni lunghe venissero aperte a un certo livello al di sopra di essa, la caduta del prezzo nella zona del margine provocherebbe un’ondata di chiusura di posizioni in perdita.
Famosi fallimenti, in cui le perdite hanno rappresentato centinaia di milioni di dollari, si sono verificati a seguito della chiusura forzata di posizioni sulla borsa:
- John Rasnick ha perso 691 milioni di dollari in borsa. Fu condannato a 7,5 anni di reclusione e, inoltre, il tribunale lo costrinse a rimborsare tutti i soldi persi.
- Liu Qibin ha perso 1 miliardo di dollari scambiando rame per conto della Cina. Il suo destino è ancora sconosciuto.
- Nick Nilson ha perso 1,3 miliardi di dollari, gestendo i fondi di una banca. Ciò ha provocato il fallimento dell’istituto finanziario, per il quale è stato condannato a 6,5 anni di carcere.
Un trader moderno deve prendere in considerazione la caratteristica specifica del margine del mercato, per evitare di entrare nella lista dei fallimenti. È più ragionevole utilizzare le opportunità di apertura nel momento in cui molti altri trader vengono chiusi da una Margin Call. Come? Ne parleremo nell’articolo.
Parametri di rischio di margine
Per una discussione più specifica e pratica, dovresti capire da dove prendere le informazioni per il calcolo delle zone marginali. Di norma vengono utilizzati i dati di riferimento dei siti di borsa ufficiali.
Per quanto riguarda CME, per ciascuno strumento sono fissati i requisiti di margine, descritti in dettaglio sul sito www.cmegroup.com. Seleziona la sezione Trading nel menu principale, quindi seleziona un gruppo di strumenti dall’elenco.
Ad esempio, hai selezionato il mercato Forex (valore FX). Si aprirà una tabella con un elenco di strumenti Forex.
Nella sezione Specifiche del contratto ci interessa il parametro Minimum Price Fluctuation, che imposta un incremento minimo del prezzo e del suo costo:
Queste informazioni ci aiutano a capire che il costo di un tick dello strumento 6E è di 6,25 USD.
Quindi andiamo alla sezione Margini dove troviamo informazioni su una garanzia minima di garanzia (GC) per un contratto dello strumento 6E. Nel nostro caso, GC è di 2.000 USD per un contratto per le posizioni che vengono trasferite durante la notte.
Ora abbiamo tutte le informazioni necessarie per il calcolo delle zone di margine, che possiamo trasferire nell’indicatore delle zone di margine.
Selezioniamo gli Euro FX Futures e andiamo alla pagina dei parametri statistici, dove ci interessano due voci: Specifiche del contratto e Margini.
Impostazione dell’indicatore delle zone marginali
Per utilizzare le zone di margine nel nostro trading, dovremo utilizzare l’indicatore delle zone di margine della piattaforma ATAS. Per aggiungerlo al grafico, vai nella sezione Indicatori e premi il pulsante Aggiungi.
L’indicatore è mostrato nel grafico sotto forma di bande colorate orizzontali, che corrispondono a diverse zone di margine. Di default, il primo corrisponde al 25% dell’intera zona di margine, il secondo – al 50% e il terzo – al 100%. La disponibilità delle zone di margine intermedie è giustificata dal fatto che alcuni broker forniscono ai propri clienti delle leve, che riducono la distanza dalla zona di margine.
È necessario impostare i parametri dello strumento affinché l’indicatore mostri correttamente le zone di margine. Per fare ciò è necessario impostare la Dimensione del Margine e il Costo del Tick. Ti abbiamo già spiegato sopra da dove prendere questi dati.
Il punto di calcolo iniziale corrisponde ai punti estremi della settimana corrente con il parametro Calcolo automatico impostato. È necessario utilizzare la modalità manuale per impostare il valore del prezzo personalizzato, da cui verranno create le zone di margine.
Il parametro Direzione della zona è responsabile della direzione dell’indicazione della zona, in alto o in basso rispetto al punto di partenza. Il parametro Larghezza zona imposta il numero di giorni durante i quali le zone verranno visualizzate nel grafico.
Calcolo delle zone marginali da alta o bassa o da concentrazione di volume
L’immagine qui sotto mostra come appare il grafico con 2 indicatori che hanno direzioni diverse, su e giù.
- Nel primo caso, il calcolo della zona di margine viene costruito dal massimo della settimana ed è diretto verso il basso.
- Nel secondo caso, è costruito dal minimo della settimana precedente ed è diretto verso l’alto.
È uno dei metodi più diffusi per costruire zone marginali.
Un altro metodo per costruire zone marginali è l’assegnazione del punto di partenza ai livelli dei maggiori volumi orizzontali, che riflettono l’attività (interesse) dei partecipanti al mercato. Per identificare le concentrazioni orizzontali dei volumi, sarà necessario aggiungere al grafico lo strumento di disegno Volume Profile (basta premere F3 per attivarlo).
Allunga il profilo di mercato sulla parte del grafico in cui hai notato una tendenza ascendente di interesse. Ora vediamo concentrazioni di volume lungo l’intero periodo di aumento dei prezzi.
Possiamo vedere un’evidente spruzzata del volume vicino ai massimi dei prezzi nel punto 1. Notiamo che la concentrazione del volume di base è al livello di 1,13460 e trasferiamo questo valore nell’indicatore Margin Zone, che ha la direzione al ribasso.
Il punto più basso 2 è al livello di 1,11490, dove abbiamo anche una concentrazione di volume. Trasferiamo questo punto nel secondo indicatore della Margin Zone, che ha la direzione verso l’alto. Ora il nostro grafico sarà simile a questo:
Il prezzo ha rotto la zona di margine nel punto 1 e, come possiamo vedere, la sessione di negoziazione è stata chiusa al di sopra dell’area rotta. Le posizioni dei venditori, che si erano bloccate dal livello di 1,11490 al punto 1 per l’assenza di liquidità libera, sono state forzatamente chiuse. L’impulso ascendente si è esaurito in seguito ed è iniziato il movimento discendente.
Una spiacevole situazione simile potrebbe aspettarsi anche dai compratori, che hanno aperto le loro posizioni dal livello di 1,13460, se il prezzo raggiungesse il limite inferiore della zona di margine al punto 2.
Come costruire zone marginali in modo più accurato?
Per questo avremmo bisogno di altri due indicatori nel grafico: Volume e Delta. È preferibile (per una maggiore comodità e meno spazio) combinare questi due indicatori in un pannello come mostrato nell’immagine sottostante.
Troviamo una candela con il volume superiore alla media e il massimo sovrappeso in delta sul movimento ascendente per lo strumento 6S (futures CHF). Contrassegniamo questa candela come candela di controllo.
Quindi trasformiamo il grafico nella modalità cluster per identificare più accuratamente il livello di concentrazione del volume massimo nella candela di controllo e trovare il livello, da cui costruiremo l’indicatore delle zone di margine. Questo livello ora è 1.0153.
Trasferiamo il valore ricevuto nell’indicatore Margin Zones e controlliamo il grafico. La zona di margine ricevuta nella parte inferiore del grafico è servita da livello di supporto molto forte, da cui è stata sviluppata la correzione a ¼ e ½ delle zone di margine (MZ).
Sistema di trading sulla base delle zone di margine
Lo scarico delle posizioni marginali, che sono rimaste bloccate in perdite, rilascia grandi volumi, l’equilibrio tra domanda e offerta cambia e i principali attori entrano nelle zone di margine. Tutti questi eventi interconnessi spesso si traducono in un’inversione di mercato e nell’origine di una nuova tendenza.
Tenendo conto del margine di mercato, possiamo costruire un sistema di trading sulla base del breakout/rimbalzo dai livelli di margine.
A titolo di esempio, assumiamo che il superamento dei livelli di margine si traduca in una ridistribuzione di profitti e perdite tra i partecipanti al mercato. Quando una parte delle posizioni aperte viene chiusa forzatamente, l’interesse a sostenere il trend diminuisce. Proviamo a trasferire questo in qualche sistema di trading.
Innanzitutto, supponiamo che il prezzo possa incontrare un forte supporto o resistenza nelle zone marginali. Di norma, il mercato è corretto in tali situazioni. La correzione può svilupparsi nella misura di ½ o ¼ della zona.
Tale situazione si presenta come segue nel grafico:
Toccando il livello di margine superiore, da cui si dovrebbe aprire la vendita, avviene al punto 1. Take profit è registrato a ½ della zona di margine al punto 2.
È importante capire dove inserire uno stop loss quando si forma il proprio sistema di trading. In questo caso è opportuno utilizzare il valore di ⅓ del presunto take profit. Nel nostro caso la zona completa è 320 tick, ½ della zona è 160 tick e ⅓ di 160 è 53 tick. Pertanto, pubblichiamo lo stop loss 53 tick sopra il punto di apertura della posizione. Il profitto in questo trade è di 160 punti, mentre la possibile perdita è di 53 punti.
Consideriamo un altro esempio con il breakout di ½ della zona marginale.
Alcuni broker forniscono ai propri clienti delle leve, quando utilizzano le quali il rischio che si verifichi una Margin Call è ridotto in proporzione alla dimensione della leva. Ad esempio, ½ della leva corrisponderebbe a ½ della zona di margine. Inoltre, il broker può chiudere una parte della posizione in perdita del cliente nel caso in cui il margine di variazione sia pari alla metà del costo iniziale dell’operazione di segno opposto. Significa una situazione in cui i fondi gratuiti sul conto del trader coprono solo il 50% del GC richiesto.
L’esempio seguente mostra una situazione in cui il prezzo si è stabilizzato al di sopra del livello rotto dopo il breakout di ½ della zona del margine.
In questo caso attendiamo la continuazione del movimento ascendente al livello di margine successivo. PPostiamoun ordine di acquisto con limite al livello rotto (punto 1) e calcoliamo lo stop loss utilizzando il metodo sopra descritto (punto 2). Otteniamo il profitto atteso di 163 punti e lo stop loss di 53 punti dal punto di ingresso.
Durante il test del livello rotto, il prezzo è sceso pericolosamente al livello del nostro stop loss, tuttavia, gli mancavano 10 tick per attivarlo. Di conseguenza, otteniamo un profitto pari a 163 punti (punto 3).
Conclusione
Un trader ha bisogno di un sistema di trading chiaro e di un’adeguata gestione del rischio se vuole trarre profitto dal trading. Il trading per zone di margine consente di cercare punti di apertura e chiusura di posizioni redditizi e razionali con l’instaurazione di un rischio accettabile.
Indichiamo brevemente i principi che potrebbero essere utilizzati nella strategia di trading per zone di margine:
- le zone marginali, di regola, potrebbero essere livelli di supporto e resistenza;
- i livelli dei volumi orizzontali consentono un calcolo più accurato delle zone marginali;
- il breakout di una zona di margine e la fissazione del prezzo alla fine della sessione americana indicano un’elevata probabilità di continuazione del movimento verso il breakout alla zona di margine successiva;
- un sistema commerciale con l’uso di zone di margine presuppone la relazione 3 a 1 tra profitto e perdita.
Scarica ATAS e sperimenta subito l’indicatore delle zone di margine. Ci auguriamo che tu non incontri una Margin Call sulla tua strada.
Le informazioni contenute in questo articolo non possono essere percepite come un invito all’investimento o alla compravendita di qualsiasi attività in borsa. Tutte le situazioni discusse nell’articolo sono fornite allo scopo di far conoscere le funzionalità e i vantaggi della piattaforma ATAS.
