Figure en chandeliers “l’homme pendu” : comment l’utiliser correctement dans le trading

En fait, le trading de la figure »l’homme pendu » implique l’ouverture d’une position courte dans le contexte de hausse des prix, ce qui est associé à des risques accrus. Cet article explique comment réduire ces risques et augmenter les chances de gain en utilisant les empreintes (footprint) et l’analyse volumétrique lorsque la figure de « l’homme pendu » apparaît sur le graphique en chandeliers japonais.

Pour en savoir plus :

• Un petit corps situé en haut de la bougie.
• Une longue mèche inférieure qui est au moins deux fois plus longue que le corps.
• La mèche supérieure est petite ou absente.

Un exemple de modèle du « pendu » est illustré dans l’image ci-dessous, bougie numéro 3.

Pourquoi un nom aussi choquant ? La forme de la bougie fait référence à la ressemblance visuelle avec la figure d’un pendu.

Il existe plusieurs modèles similaires à la bougie « l’homme pendu ». Ils ont également un corps étroit d’un côté et une longue mèche de l’autre. Pour comprendre les différences, examinons-les dans le schéma-antisèche :

1. Une figure haussière de “marteau” (“Hammer”).
2. Une figure haussière de “marteau inversé” (��Inverted Hammer”). (Vous pouvez trouver une description détaillée dans l’article : Qu’est-ce qu’un marteau en trading).
3. La figure baissière « l’homme pendu » (“Hanging Man”) dont nous parlons dans cet article.
4. La figure baissière de “l’étoile filante » (“Shooting Star”) (vous pouvez en savoir plus ici).

En effet, bien que « l’homme pendu » (ou « hanging man ») ressemble visuellement au « marteau » et qu’il s’agisse dans les deux cas de figures de retournement, il existe néanmoins des différences importantes entre eux :

✔ Le “marteau” apparaît au creux d’une tendance baissière, et le « pendu » survient après une hausse significative des prix.

✔ Le “marteau” est considéré comme une figure haussière et le « pendu » comme une figure baissière.

• À gauche est une bougie formée sur le graphique journalier des contrats à terme E-mini S&P 500 ;
• à droite – “l’homme pendu” sur le graphique d’actions d’Apple (AAPL).

Mais dans le second cas, la tendance haussière s’est poursuivie et le fait de négocier le chandelier « l’homme pendu » conduirait très probablement à une perte. L’analyse des volumes a donné des indices indiquant un tel résultat. Plus d’informations à ce sujet – un peu plus bas.

Au cours de la session de trading, les prix ont chuté de manière significative en dessous du niveau d’ouverture indiquant une pression active de vente.

Vers la fin de la session, les prix se sont partiellement redress��s mais n’ont pas réussi à dépasser de manière significative le niveau d’ouverture. Cela indique que les acheteurs n’ont pas réussi à récupérer le contrôle total du marché et qu’il existe une probabilité de reprise de l’activité des vendeurs (baissiers).

Toutefois, dans la pratique, la dynamique de l’équilibre entre l’offre et la demande peut être moins prévisible et évoluer de manière non linéaire. Revenons au graphique ci-dessus pour analyser clairement ces nuances.

La hausse du sentiment baissier sur le marché est confirmée par le contexte (les événements se sont déroulés près du niveau psychologique de 4 900 points) et l’analyse de l’indicateur des volumes verticaux :

✔ Le 15 octobre, le prix a fortement baissé avec des volumes croissants. C’est un signe d’activation des vendeurs après le jour où le prix a augmenté avec de faibles volumes (ce qui indique une faiblesse de la demande). En termes d’analyse des chandeliers, cela ressemble beaucoup à un avalement baissier.

✔ On a également observé un upthrust, ou une « étoile filante ». Le prix a dépassé le sommet précédent seulement d’une fraction de pourcent, avant de se retourner à la baisse. Il est certain que de nombreux traders sont tombés dans un piège à taureaux.

Dans ce cas, le modèle du “pendu” est apparu après une bougie forte – le prix a augmenté de l’ouverture à la fermeture et les haussiers ont fait des progrès significatifs. Ainsi, la longue queue de la bougie HM (Hanging Man) pourrait signifier une petite correction qui s’est inversée en intraday – après quoi les haussiers ont repris l’élan de la tendance haussière.

Dans les exemples suivants, nous montrerons comment des outils avancés d’analyse des volumes – tels que les graphiques en empreintes (footprints) – vous permettent d’évaluer plus précisément la situation du marché lors de la formation de la figure du “pendu” et d’autres modèles de chandeliers.

• À gauche, c’est le graphique en chandeliers sur lequel la figure de “l’homme pendu” (1) a apparu le 16 juillet 2024.
• À droite, c’est l’empreinte (footprint) de 4 heures avec le profil du delta et l’indicateur du delta ajouté en bas.

Le 15 juillet, le prix du bitcoin a connu une très forte hausse tout au long de la journée, mais elle s’est déroulée de manière inégale : comme vous pouvez le voir, le renflement sur le profil (2) pour une section arbitraire du graphique montre que le prix s’est consolidé autour du niveau de 63 000.

Le lendemain, le prix est entré en phase de correction après avoir atteint le seuil psychologique de 65 000 : 

• le prix a baissé jusqu’au niveau de 63 000 lors d’un pic du delta négatif (3) ;
• mais le prix s’est ensuite retourné à la hausse sur une poussée du delta positif  (4) – ce qui pourrait être considéré comme une sorte de « test de convexité » ;
• sur la bougie suivante (5), les acheteurs ont rendu leur présence encore plus évidente.

Cela a entraîné la formation d’une figure baissière du “pendu” sur le graphique journalier, mais l’empreinte indique un renversement haussier intrajournalier.

Cette situation est similaire à l’exemple du graphique de l’AAPL ci-dessus : après une large bougie haussière, la figure du « pendu » a donné un faux signal d’un possible retournement à la baisse. Au lieu de cela, la tendance haussière s’est poursuivie après une petite correction.

Pour améliorer les performances du trading de ce modèle (qu’il s’agisse d’actions ou d’autres actifs), il est recommandé de :

✔ ouvrir des positions courtes à proximité d’importants niveaux de résistance ;

✔ chercher une confirmation supplémentaire.

• Le stop loss peut être placé juste au-dessus du sommet de la bougie de “l’homme pendu” ou de l’ombre supérieure s’il y en a une.
• Le take profit. Il y a beaucoup de liberté ici : comme option, le take profit peut être déterminé mathématiquement ou en prenant en compte les niveaux de support précédents (par exemple Proportions de Fibonacci).

Selon Candle Scanner :

L’examen de ce modèle sur les données des chandeliers journaliers des actions composant l’indice S&P 500 pour la période allant du 1ᵉʳ juillet 1995 au 30 juin 2015 révèle ce qui suit :

• Au cours de cinq bougies après l’apparition de la figure du « pendu », le prix a diminué de manière significative dans 30 % des cas (la figure a bien fonctionné), et a augmenté dans 14 % des cas (la figure a entraîné une perte). Dans les autres cas, le prix a diminué, mais de façon insignifiante.
• Au cours de dix bougies après l’apparition de la figure du « pendu », le prix a baissé de manière significative dans 40 % des cas (la figure a bien fonctionné), la hausse a ét�� observée dans 13 % des cas (le signal s’est avéré faux). Dans les autres cas, la baisse des prix a été modérée ou insignifiante.

Selon Thomas Bulkowski

D’après les tests effectués par Thomas Bulkowski, auteur de « The Encyclopedia of Candlestick Charts », la figure du « pendu » ne fonctionne pas toujours comme prévu. En théorie, après l’apparition de cette figure, le prix devrait baisser, mais Bulkowski a découvert que dans 59 % des cas, le prix augmente au contraire (la figure donne un faux signal).

Cependant, il a noté que le modèle du  » pendu  » est rentable dans 86 % des cas s’il apparaît avec une cassure du support sur un marché baissier en développement.

Quel est le taux de réussite du trading du modèle « homme pendu » ?

Selon diverses études, la probabilité de perte lors du trading de la figure du “pendu” varie de 13-14 % à 59 %. Ces indicateurs soulignent l’importance d’une analyse complémentaire et de la prise en compte du contexte du marché pour prendre des décisions commerciales mieux fondées.

• à gauche – bougies ordinaires avec volumes verticaux ; 
• à droite – l’empreinte (footprint) des volumes horizontaux, complétée par un profil arbitraire permettant d’analyser l’évolution possible de la situation du marché.

Cependant, l’empreinte fournit des informations précieuses et aide à comprendre les différences entre les deux modèles :

• La baisse qui a formé une longue ombre inférieure sur le premier « pendu » était probablement un test du point de contrôle (4) de la veille.
• Mais la baisse qui s’est formée à la deuxième figure pouvait être le développement d’une impulsion baissière qui a piégé les acheteurs de la veille (5) au-dessus du niveau de 2 560 $.

Dans ces conditions, la baisse à la bougie (6) peut être expliquée par la pénurie d’acheteurs autour de 2 560 $. Le prix s’est dirigé vers le bas pour trouver un support dans la zone des niveaux de volume importants marqués par des flèches en pointillés.

Le graphique en empreinte clarifie de nombreux détails importants. Même les exemples considérés montrent que l’analyse classique des chandeliers japonais, malgré ses avantages, est moins performante que les outils d’analyse modernes.

La raison en est la poussée des achats, qui (comme le montre la flèche) a été observée dans l’ombre supérieure de la bougie. La clôture au milieu signifie que si ces achats au marché étaient la conséquence de l’ouverture de nouvelles positions longues, ces acheteurs sont tombés dans un piège haussier – et c’est un signe baissier. En tenant compte de ce fait, les traders d’empreintes pouvaient planifier leurs campagnes du côté de la vente.

L’une des solutions possibles consiste à utiliser des graphiques de type Volume. Dans ces graphiques, une nouvelle bougie est formée lorsqu’un nombre déterminé de contrats est négocié sur la bourse. Cela permet d’éliminer certaines distorsions liées à l’irrégularité temporelle des échanges, car l’indicateur Volume affiche des barres de volume « lissées ».

Exemple. Graphique Volume de la crypto-monnaie Litecoin, données de la bourse BinanceFutures.

La flèche n° 1 pointe vers un chandelier qui répond aux critères du modèle de “l’homme pendu” :

• une longue mèche inférieure ;
• la partie supérieure étroite du corps ;
• le contexte de hausse des prix ;
• en outre, il y a un sommet à gauche, de sorte que la figure du « pendu » est apparue près du niveau de résistance.

Cependant, le modèle n’a pas fonctionné et la hausse des prix s’est poursuivie. Pourquoi ?

Comme il ressort clairement de l’historique, ils ont été prêts à casser la résistance de la ligne en pointillés, et la figure de  « l’homme pendu » s’est formée de manière aléatoire alors que les prix fluctuaient avant de percer la résistance. Par la suite, la résistance cassée s’est transformée en niveau de soutien, clairement visible sur le côté droit du graphique.

Résumé des exemples présentés

L’analyse du comportement du prix après la formation du chandelier du “pendu” montre que cette figure de chandelier, malgré sa popularité, nécessite une prudence particulière dans son utilisation. Il est important de prendre en compte des informations supplémentaires telles que le contexte du marché et les indicateurs de volume afin d’évaluer en toute connaissance de cause si la figure fonctionnera dans une situation particulière.

“L’homme pendu” est-il une figure haussière ou baissière ?

En théorie, la figure de l’homme pendu (Hanging Man) est une figure baissière qui indique un possible retournement de la tendance haussière. Dans la pratique, ces retournements ne se produisent pas toujours.

Quand le modèle de « l’homme pendu » apparaît-il ?

Après une période de hausse des prix (tendance haussière).

Quelle est la fréquence d’apparition de la figure de “l’homme pendu” ?

Selon CandleScanner, la probabilité que cette figure apparaisse sur les graphiques journaliers des actions composant l’indice S&P 500 est légèrement supérieure à 3 %.

Existe-t-il une similitude entre un chandelier de “l’homme pendu” et celui de “l’étoile filante” ?

Oui, les chandeliers « l’homme pendu » et « l’étoile filante » sont similaires en ce que tous les deux :

• sont des figures de retournement baissier qui apparaissent après une période de hausse des prix ;
• ont un petit corps.

La différence réside dans le fait que l’ombre longue du “pendu” est en bas et celle de “l’étoile filante” est en haut.

Quelle est la différence entre la bougie du « pendu » et celle du « marteau » ?

Bien que “l’homme pendu” et “le marteau” soient visuellement similaires (ils ont tous deux un petit corps, une longue ombre inférieure et un corps étroit au sommet), leurs significations sont opposées. “L’homme pendu” signale un possible retournement à la baisse, tandis que “le marteau” apparaît au bas d’une tendance baissière et donne aux analystes des raisons d’envisager la possibilité d’un retournement à la hausse.

Ces sources peuvent comprendre des outils modernes pour les analystes des marchés financiers :

• les indicateurs ATAS pour l’analyse des volumes
• les graphiques en cluster (footprints) avec différents réglages ;
• des types de graphiques non standard.

Découvrez comment ces outils peuvent réellement vous aider à analyser le marché et à prévoir les prix – utilisez le simulateur de trader ATAS Market Replay. Ce module de la plateforme ATAS utilise des données historiques pour recréer des conditions réelles de trading.

Vous pouvez acquérir des compétences en trading dans des conditions proches de la réalité, sans aucun risque financier. Entraînez-vous à utiliser les empreintes et d’autres fonctionnalités d’ATAS utiles pour trader à la fois selon les bougies de « l’homme pendu » et d’autres stratégies.

En apprenant à négocier des modèles dans le simulateur Market Replay, vous pouvez :

• Modifier la vitesse de lecture et mettre celle-ci en pause ;
• analyser les empreintes (footprints) ;
• utiliser plus de 200 indicateurs ;
• utilisez Chart Trader et d’autres fonctionnalités pour trader sur le compte démo intégré de Replay, puis analysez vos performances ;
• appliquer des stratégies de protection.

Pour faire fonctionner le simulateur – téléchargez gratuitement, installez et lancez la plateforme ATAS, puis :

1. Ouvrez le graphique d’un instrument financier.
2. Appuyez sur le bouton Market Replay dans le menu principal d’ATAS.
3. Activez le mode Replay (l’icône doit devenir verte).
4. Réglez les paramètres nécessaires (date, type de données).
5. Lancez la lecture et surveillez l’apparition sur le graphique d’un chandelier de « l’homme pendu » ou d’un autre modèle de chandelier familier. Recherchez une confirmation sur l’empreinte ou à l’aide d’indicateurs.

Exemple. Le graphique ci-dessus montre une bougie de « l’homme pendu » (6) qui s’est formée près de la convexité sur le profil (7). Probablement après une période de hausse des prix vers le niveau psychologique de 19 000, les acheteurs ont rencontré un bloc d’ordres de vente, et bien que les transactions aient été actives, le prix n’a pas augmenté, ce qui est un signe baissier.

✔ Compatibilité. L’analyse de cette figure de chandelier est harmonieusement complétée par l’utilisation d’autres outils et méthodes d’analyse.

✘ Faux signaux. Des études montrent que la précision des signaux de la figure de chandelier « l’homme pendu » est souvent proche de 50 %, ce qui en fait un outil peu fiable pour prédire les mouvements du marché.

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