Comment utiliser la méthode de Wyckoff dans le trading

À lire la suite :

Cet article contient des schémas de Wyckoff et des exemples avec des graphiques.

• 1888 – Richard commence à travailler à Wall Street comme livreur de journaux ;
• 1891 – Il a commencé son ascension professionnelle dans une société de courtage, d’abord en travaillant comme caissier, traitant les demandes des traders de détail, puis en gérant un réseau de succursales. Depuis 1897 – négocie pour son propre compte.
• 1900 – Il est devenu cofondateur de la société de courtage Harrison & Wyckoff, où il supervisait les opérations de trading des grands spéculateurs et formait des clients VIP, parmi lesquels se trouvait J. P. Morgan.
• 1907 – Wyckoff a fondé le magazine analytique Magazine of Wall Street.
• 1909 – Wyckoff a publié son premier livre  « Studies in Tape Reading ».
• 1911 – En publiant des articles sur l’analyse technique, Wyckoff a introduit des concepts tels que « résistance et support », « accumulation et distribution », « rallye et réaction », « surachat et survente ».

Jusqu’à l’année 1930, la santé de Richard s’était détériorée, et il a décidé de partager sa riche expérience. Ainsi sont apparus Stock Market Institute (l’Institut du Marché Boursier), ainsi que le Cours d’investissement et de spéculation sur les actions, plus connu sous le nom de Méthode de Wyckoff. 

Le cours de formation original a été développé par des disciples, parmi lesquels Robert Evans se distingue particulièrement. Il a complété la méthodologie de Richard Wyckoff avec ses propres concepts, la rendant plus compréhensible pour les traders.

Wyckoff affirmait que toutes les informations nécessaires pour prendre des décisions de trading étaient déjà reflétées dans les prix et les volumes de transactions, qui étaient présentés sur le graphique (à l’époque, les graphiques étaient tracés manuellement). Les avantages de cette approche sont les suivants :

• le graphique résume toutes les transactions et présente une sorte de rapport consolidé ;
• le graphique ne ment pas et est une source fiable d’informations boursières factuelles ;
• le graphique permet d’analyser l’information en temps réel (dans la mesure où les réalités du XXe siècle le permettaient).

Opérateur composite

Wyckoff pensait que différents groupes de grands acteurs agissaient souvent de manière similaire, sans se concerter entre eux. Ainsi, il a introduit dans sa méthode le concept d’Opérateur composite – un participant hypothétique au marché qui englobait ceux pouvant influencer le marché par leurs grandes opérations.

1. La loi de l’offre et de la demande. Détermine la direction du mouvement des prix en fonction de l’équilibre (déséquilibre) entre les acheteurs et les vendeurs.
2. La loi de cause à effet. Cela signifie que l’augmentation du prix résulte du fait que l’actif a été précédemment accumulé par l’Opérateur composite. En conséquence, la distribution est la cause de la baisse ultérieure du prix.
3. La loi de l’effort et du résultat. Analyse la relation entre les volumes de transactions (effort) et les variations de prix (résultat) pour évaluer les succès et les échecs des participants au trading, afin de comprendre les sentiments dominants sur le marché.

1. Accumulation, 
2. Phase de hausse des prix (mark up), 
3. Distribution (répartition),
4. Phase de baisse des prix (mark down).

Richard Wyckoff utilisait activement les graphiques en points et figures (point-and-figure charts), notamment pour faire des prévisions concernant les tendances. Par exemple, en mesurant la durée de l’accumulation, il a pu établir un repère pour l’objectif de la prochaine étape de Mark Up. Plus l’accumulation durait, plus l’objectif de prix devenait élevé.

Dans le même temps, les adeptes de Wyckoff ont développé le schéma ci-dessous, reflétant comment les prix et les volumes verticaux se comportent généralement sur le graphique (bien que, en réalité, chaque accumulation soit unique, même si elle partage des caractéristiques communes avec le schéma type d’accumulation selon Wyckoff présenté ci-dessous) :

Phase A de l’étape d’accumulation

Cette phase survient lorsque la baisse des prix se termine : les infos sont négatives et le prix atteint des minimums importants avec des volumes élevés.

• PS – Preliminary Support (support préliminaire). Les volumes de vente sont excessivement élevés, mais il est encore très loin que les prix soient prêts à augmenter.
• SC – Selling Climax (culmination des ventes). C’est le moment où, après une longue tendance baissière sur le graphique, de larges bougies baissières apparaissent et une augmentation anormale de volume de transactions se produit. De telles ventes peuvent indiquer que les traders de détail, pris de panique, se précipitent pour se débarrasser complètement de leurs actifs.
• AR – Automatic Rally. C’est une forte augmentation du prix après des ventes paniques – un signe que le marché commence à susciter l’intérêt de grands acheteurs (l’Opérateur composite), prêts à accumuler l’actif à de petits prix.

Phase B de l’étape d’accumulation

C’est la phase où le prix entre dans une fourchette et se déplace entre les niveaux de support et de résistance (indiqués par des lignes rouges sur le schéma ci-dessus).

• ST – Secondary Test. Cette phase se caractérise par les tests du niveau de support. Parfois, ils forment de fausses cassures baissières (pièges à ours). Cela renforce la pression sur les vendeurs, les obligeant à se débarrasser de l’actif, car ils ont l’impression que la baisse des prix reprendra bientôt (bien que cela ne se produise pas).

Phase C de l’étape d’accumulation

À ce stade d’accumulation, il peut sembler que le marché s’est calmé : les volumes de transactions diminuent. Cependant, cela ne signifie pas que l’Opérateur composite a perdu tout intérêt – il attend plutôt le moment opportun pour la prochaine étape de sa campagne.

Phase D de l’étape d’accumulation

À cette phase, le prix effectue souvent (mais pas toujours) un faux mouvement vers le bas. 

• TS – Terminal Shakeout (TS). Ce mouvement vise à « secouer » les actifs des traders de détail qui ont à tort décidé que la fourchette formée serait franchie à la hausse. Ils sont contraints de clôturer leurs positions longues avec un stop-loss juste avant le début de la tendance haussière. Après cela, le prix commence à augmenter avec des volumes croissants (preuve de l’activité de la demande).
• LPS – Last Point of Support. Le prix diminue légèrement, mais sur de faibles volumes, montrant que la pression des vendeurs est très insignifiante. C’est un moment opportun pour entrer en position longue – l’actif a été accumulé par l’Opérateur composite, et il y a peu d’offre sur le marché pour résister à la tendance haussière qui est prête à commencer.

À ce stade, se produit ce qu’on appelle le « Saut par-dessus le ruisseau » (Jump Over Creek), où le ruisseau est une ligne de résistance floue située près de la limite supérieure de la phase d’accumulation (illustrée par une ligne courbe sur le schéma ci-dessus). 

Exemple d’accumulation selon la méthode de Wyckoff.

À titre d’exemple de la phase d’accumulation d’un actif selon Wyckoff, examinons la situation qui s’est développée sur le graphique de l’action Apple (AAPL) au printemps 2024. Cette période a été sombre pour les investisseurs d’AAPL en raison de la pression des régulateurs sur l’App Store, de la baisse des ventes en Chine et de l’incapacité de l’entreprise à démontrer l’intégration de l’IA dans ses produits.

(2) Début du rallye automatique (AR). Le prix monte jusqu’au niveau où les ventes agressives ont commencé – c’est un signe que l’Opérateur composite est intéressé par l’accumulation d’actions.

Le 21 mars, une large bougie baissière avec de gros volumes apparaît sur le graphique. Mais il n’y a pas eu de suite dans la même manière agressive. Au lieu de cela, le prix a diminué lentement du 22 mars au 10 avril avec des volumes inférieurs à la moyenne. C’est caractéristique des phases B et C.

(3) Test secondaire (Secondary Test), ou spring – les deux termes sont utilisés dans différentes sources, ce qui signifie essentiellement une fausse percée du minimum précédent. Après cela, une forte augmentation se produit les 11 et 12 avril. Mais le niveau de résistance a tenu. L’Opérateur composite souhaite accumuler encore plus d’actions.

(4)  Terminal Shakeout. Le 19 avril, les échanges ont ouvert avec un gap baissier. Émotionnellement, il était très difficile pour l’investisseur moyen de conserver l’action en voyant un nouveau minimum et son incapacité à dépasser la résistance de 177 $ vers le haut. Cela l’a incité à se débarrasser de l’action qui ne semblait plus être un leader.

Après que le Terminal Shakeout ait « aidé » encore plus d’investisseurs moyens à se décider à vendre leurs actions, la croissance commence – la phase d’accumulation passe à son étape finale.

(5) Last Point of Support. Le prix est ajusté à environ 50 % de la hausse du minimum du 19 avril au maximum du 29 avril, pour ensuite sortir avec un large gap haussier de la phase d’accumulation.

L’indicateur de profil du marché ajouté au graphique permet de supposer que l’Opérateur composite était intéressé par l’accumulation de l’action AAPL au prix d’environ 170 $ – c’est précisément autour de ce niveau que les barres les plus significatives ont été observées sur l’histogramme du profil.

Lorsque les actifs sont rachetés et que le nombre d’offres d’actifs de la part des acheteurs diminue sur le marché, la phase de tendance haussière, ou Mark Up (MU), s’amorce.

• Cassures de résistances. Ils se produisent souvent avec des gaps haussiers et des volumes accrus, ce qui confirme la demande.
• Test. Les baisses de prix, si elles se produisent, sont accompagnées de volumes insignifiants. Ainsi, l’Opérateur composite évalue l’offre disponible d’un actif sur le marché. Si la pression des offres est faible, cela peut être un signe de préparation à une croissance future.
• Psychologie du marché. À ce stade, un optimisme croissant et des attentes de hausse future prédominent, attirant de plus en plus de participants à l’achat d’un actif qui devient de plus en plus rare.

À titre d’exemple de la phase de hausse du prix d’un actif selon la méthode de Wyckoff, examinons un autre graphique de l’action Apple (AAPL) pour la moitié de l’année 2023 :

• Rallye. Les flèches noires indiquent une hausse du prix accompagnée d’une augmentation des volumes.
• Réactions (ou corrections). Les flèches rouges indiquent des baisses du prix accompagnées d’une diminution des volumes de transactions. L’affaiblissement de l’activité de trading à mesure que le prix diminue lors de la phase de Mark Up indique d’habitude que de moins en moins de vendeurs sont prêts à se séparer de leurs actifs.

Dans la partie droite du graphique, il se passe ce qui devrait alerter l’analyste utilisant la méthode de Wyckoff pour évaluer le comportement des prix et des volumes :

1. Une bougie forte avec un gap haussier et un volume accru semble optimiste, mais la réaction qui suit est trop profonde – c’est un signe que les forces de la demande ne maintiennent pas le prix aux sommets atteints. 

2. Encore une tentative de hausse qui n’a pas de progrès.

Et au début du mois d’août, il y a eu un changement dans l’interaction entre le prix et les volumes (le prix augmente – le volume diminue, le prix baisse – le volume augmente). C’est un signe de marché baissier et un argument en faveur du fait que l’Opérateur composite a effectué une distribution d’actions autour de 190 dollars, qu’il avait achetées auparavant à un prix plus bas. Il les a vendus avec bénéfice, en profitant de l’afflux d’acheteurs de détail attirés par les infos selon lesquelles Apple Inc est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation de 3 trillions.

Examinons plus en détail la phase de distribution selon Wyckoff.

D’habitude, l’Opérateur composite utilise la demande frénétique, alimentée par des infos optimistes, pour vendre totalement ou partiellement ses actions à la masse des acheteurs de détail.

Les signes de vente de la part de l’Opérateur composite se manifestent comme suit :

• Baisse de prix après PSY (Preliminary Supply ou Approvisionnement Préliminaire, Pré). À titre d’exemple, on peut considérer la bougie n°1 sur le graphique AAPL ci-dessus.
• Réaction automatique (AR) après le point culminant.

Dans la phase B, le marché se calme généralement. Et si le prix franchit les niveaux locaux de support et de résistance (indiqués en rouge sur le schéma de distribution), alors la tendance ne se poursuit pas. 

• Upthrust UT – une fausse percée du point culminant, impliquant encore plus de traders de détail dans un piège à taureaux.

La phase C est caractérisée par une fausse percée finale de résistance, connue sous le nom de Upthrust After Distribution. C’est le reflet miroir de Terminal Shakeout — une manœuvre trompeuse qui termine la phase d’accumulation.

Ensuite c’est la phase D qui commence. Le prix diminue avec des volumes croissants, et les hausses à court terme forment un schéma LPSY (Last Point of Supply).

Nous vous recommandons de consulter l’article «Upthrusts et Shakeouts» pour une meilleure compréhension de ces concepts. Et maintenant, observons un exemple de distribution selon la méthode de Wyckoff.

L’exemple ci-dessous montre que le schéma de distribution selon la méthode de Wyckoff est applicable non seulement aux actions, mais aussi aux cryptomonnaies. Le graphique présente un sommet significatif du prix du Bitcoin, formé en automne 2021.

C’était une période où un ETF sur les contrats à terme Bitcoin a été approuvé, et les analystes prédisaient une hausse du cours BTC/USD jusqu’à 100 000 $. Le Bitcoin a été salué par les dirigeants d’Apple, de JP Morgan, ainsi que par George Soros et d’autres autorités, tandis que le Salvador est devenu le premier pays au monde à adopter officiellement le Bitcoin comme moyen de paiement légal.

(1)  Accélération de la hausse du prix, attirant les acheteurs FOMO. 

(2) Les volumes sont élevés, mais la bougie se ferme loin du sommet. C’est un signe de PSY (offre préliminaire).

(3)  Aux deux bougies suivantes, il y a une culmination des achats. Les volumes sont deux fois supérieurs à la moyenne, et le prix dépasse le précédent record psychologique important (ligne bleue).

(4)  Réaction automatique, témoignant de la force des vendeurs qui se trouvent de l’autre côté de la demande frénétique.

(5) Fausse percée du support local. Le prix n’est pas prêt à descendre, car l’Opérateur composite a encore besoin de temps pour distribuer les Bitcoins (ou dérivés) achetés précédemment à des prix plus bas.

(6)  Upthrust.

(7) Nous observons une baisse du prix, ce qui est particulièrement important, avec des volumes en augmentation.

(8) Last Point of Supply (Dernier Point d’Offre). Le prix augmente au cours de la journée, mais la demande est faible.

(9) Pression de ventes et passage à la phase Mark Down, qui a fait chuter le prix du Bitcoin en dessous de 20 000 $.

Le profil montre qu’un grand volume de transactions a eu lieu autour du niveau de 63 000 $. C’était le prix moyen auquel l’Opérateur composite distribuait l’actif parmi les acheteurs frénétiques.

En règle générale (bien que des exceptions soient possibles) : 

• le prix augmente lorsque les volumes diminuent ;
• le prix baisse lorsque les volumes augmentent ;
• les tentatives de percée des supports deviennent réussies, et ces niveaux prennent le rôle de résistance ;
• les tentatives de cassures des résistances échouent ;
• sur le graphique, un canal de trading descendant se forme.

Exemple de la phase Mark Down

Le graphique de 4 heures ci-dessous montre ce qui est appelé dans la méthode de Wyckoff une phase de baisse des prix. Ce sont des contrats à terme sur le pétrole.

Au début du mois d’avril 2024, les craintes se sont intensifiées sur le marché, et les principaux médias rapportaient ce qui suit :

• Israël lance une frappe de missile sur un bâtiment diplomatique. L’escalade du conflit peut entraîner une perturbation mondiale des chaînes d’approvisionnement en pétrole.
• L’Ukraine attaque des raffineries de pétrole en Russie avec des drones.
• L’OPEP+ maintient les mesures de réduction de la production.

Mais en même temps, un intervalle de distribution s’est formé sur le graphique entre 85 et 87,60 :

(1) Accélération de la baisse avec des volumes croissants.

(2) Échec lors de la tentative de hausse. Le prix teste les niveaux de volume élevé formés pendant la phase de distribution.

(3) Le prix augmente avec les volumes décroissants – signe d’un affaiblissement de la demande.

4) Le prix diminue avec les volumes croissants – signe d’une pression de l’offre.

Pour en savoir plus sur la façon d’évaluer l’équilibre entre l’offre et la demande à travers l’interaction du prix et des volumes, consultez l’article : VSA et analyse de clusters. No Demand et No Supply.

• l’achat lors des réactions à court terme pendant la phase de tendance haussière ;
• l’ouverture des positions courtes lors de rallyes à court terme pendant la phase de baisse des prix.

En même temps, Wyckoff a mentionné « hinge » (« une charnière ») comme le meilleur point d’entrée en position. 

Sa stratégie de spéculation et d’investissement inclut les règles suivantes.

✔ Prise en compte de la situation actuelle et de la tendance probable future de l’indice

Il faut prendre le graphique du prix et des volumes de l’indice, puis analyser dans laquelle des 4 phases se trouve le marché boursier. Le graphique fournit toutes les informations nécessaires pour évaluer objectivement l’état actuel du marché et prévoir sa tendance la plus probable.

✔ Choix d’une action en harmonie avec la tendance.

• Lors d’une tendance haussière, il est judicieux de choisir des actions qui surperforment le marché. Acheter des actions – avec une zone d’accumulation sérieuse en arrière-plan. 
• Lors d’une tendance baissière, il est logique de choisir des actions qui sont plus faibles que le marché. À l’arrière-plan, il doit y avoir une zone de distribution importante.

✔ Entrée dans une transaction en tenant compte du retournement de l’indice du marché

Pour choisir le moment précis, Wyckoff recommandait de juger des légers équilibres entre l’offre et la demande.

Wyckoff utilisait toujours des stop-loss et les adaptait en fonction des changements du marché pour protéger ses positions et les maintenir suffisamment longtemps, par exemple, pour clôturer une position longue lors de la réaction automatique (AR) après la culmination des achats (BC).

Existe-t-il un indicateur de Wyckoff ?

L’indicateur de Wyckoff, dans sa compréhension classique, n’existe pas, car la méthode de Wyckoff repose sur l’analyse des plages de prix, du volume et du comportement du marché, et non sur un indicateur spécifique. Les traders utilisant la méthode de Wyckoff se concentrent sur l’interprétation des actions du marché et des modèles comportementaux, plutôt que sur les indicateurs techniques standard.

En quoi consiste la stratégie de Wyckoff ?

La stratégie de Wyckoff consiste à identifier les phases du marché : accumulation, hausse des prix (Mark Up), distribution et baisse des prix (Mark Down) pour ensuite prendre des décisions de trading. La méthodologie repose sur la reconnaissance des intentions de l’Opérateur composite du marché à l’aide de l’observation des volumes de transactions et des variations de prix, afin de suivre les grands capitaux.

Quel est le degré de précision de la méthode de Wyckoff ?

Aucune méthode ne peut garantir une précision de 100 %. Néanmoins, la méthode de Wyckoff est considérée comme assez efficace pour les traders expérimentés qui savent analyser les volumes des transactions boursières. L’efficacité du trading selon la méthode de Wyckoff dépend de la capacité à lire correctement le graphique, ainsi que de la discipline, de la capacité à contrôler les risques et à s’adapter aux conditions changeantes du marché.

Plus d’informations sur la méthode de Wyckoff :

• Analyse des volumes verticaux selon la méthode de Wyckoff.
• Dans le livre de David Weis « Trades About To Happen« , un adepte de Wyckoff.
• Comment utiliser l’indicateur Vagues de Weis.
• Dans le livre de Tom Williams « Master The Market« , un adepte de Wyckoff et créateur de VSA.
• Dans le livre de Philip Friston « My Journey of Discovery to Wyckoff Volume Spread Analysis« .

La méthode de Wyckoff est devenue largement utilisée dans le trading, car elle propose une approche systématique de l’analyse du marché, basée sur le comportement de ses principaux acteurs, ce qui reste pertinent de nos jours. Ces principes et techniques continuent d’inspirer les traders et les analystes à rechercher des points d’entrée et de sortie sur les marchés et aident à mieux comprendre les mécanismes qui influencent les prix des actifs.

✔ Universalité. Applicable à différents types de marchés, y compris les actions, les contrats à terme et les cryptomonnaies.

✔ Indépendance. Aide à évaluer le marché de manière objective, sans céder aux doutes ni à l’influence des gros titres des médias.

✔ Valeur éducative. Forme les traders à comprendre la psychologie du marché et à reconnaître les actions des grands acteurs du marché.

✘ N’exclut pas les manipulations. L’interaction entre le prix et les volumes peut être irrationnelle. 

✘ Subjectivité. L’interprétation des données peut être subjective, ce qui conduit souvent à différentes interprétations des mêmes conditions de marché.

✘ Absence d’automatisation. Il est impossible de créer un robot qui négocie selon la méthode de Wyckoff, car elle nécessite une intervention et une évaluation humaines.

• il est souhaitable d’étudier en profondeur les matériaux pédagogiques développés par Richard Wyckoff et ses disciples.
• accéder à un programme où l’on peut ouvrir des graphiques et analyser les volumes afin de rechercher et suivre les régularités dans le comportement du prix et du volume à chacune des 4 étapes.

Ajoutons que les plateformes modernes pour l’analyse des volumes rendent l’étude du trading selon la méthode de Wyckoff plus productive. Voici comment la plateforme professionnelle de trading et d’analyse ATAS peut vous aider :

• simulateur pour les traders ATAS Market Replay avec la possibilité de trader sur des données historiques. C’est une solution plus avancée que de couvrir le graphique avec une feuille de papier, qu’il faut ensuite déplacer vers la droite, bougie par bougie – c’est ainsi que Wyckoff proposait d’apprendre à lire les graphiques ;
• accès à l’historique des ticks des transactions sur les marchés d’actions, de futures, de cryptomonnaies ;
• graphiques en clusters avec le maximum de détails possible sur les volumes boursiers ;
• indicateurs cools pour l’analyse des volumes, tels que : l’indicateur ATAS Big Trades, l’indicateur ATAS Cluster Search, l’indicateur ATAS DOM Levels et d’autres indicateurs ATAS.

Téléchargez ATAS. C’est gratuit. Après l’installation d’ATAS, le tarif gratuit START est automatiquement activé – vous aurez accès au trading de crypto-monnaies ainsi qu’aux fonctionnalités de base de la plateforme. Vous pouvez l’utiliser autant que vous le jugez nécessaire jusqu’à ce que vous décidiez de passer à un plan tarifaire plus avancé pour élargir l’accès aux outils d’ATAS. De plus, à tout moment, vous pouvez activer l’essai gratuit de 14 jours, qui vous donne un accès complet à la plateforme pour évaluer les avantages des tarifs plus avancés et prendre une décision réfléchie sur l’achat.

À lire la suite :

Cet article contient des schémas de Wyckoff et des exemples avec des graphiques.

• 1888 – Richard commence à travailler à Wall Street comme livreur de journaux ;
• 1891 – Il a commencé son ascension professionnelle dans une société de courtage, d’abord en travaillant comme caissier, traitant les demandes des traders de détail, puis en gérant un réseau de succursales. Depuis 1897 – négocie pour son propre compte.
• 1900 – Il est devenu cofondateur de la société de courtage Harrison & Wyckoff, où il supervisait les opérations de trading des grands spéculateurs et formait des clients VIP, parmi lesquels se trouvait J. P. Morgan.
• 1907 – Wyckoff a fondé le magazine analytique Magazine of Wall Street.
• 1909 – Wyckoff a publié son premier livre  « Studies in Tape Reading ».
• 1911 – En publiant des articles sur l’analyse technique, Wyckoff a introduit des concepts tels que « résistance et support », « accumulation et distribution », « rallye et réaction », « surachat et survente ».

Jusqu’à l’année 1930, la santé de Richard s’était détériorée, et il a décidé de partager sa riche expérience. Ainsi sont apparus Stock Market Institute (l’Institut du Marché Boursier), ainsi que le Cours d’investissement et de spéculation sur les actions, plus connu sous le nom de Méthode de Wyckoff. 

Le cours de formation original a été développé par des disciples, parmi lesquels Robert Evans se distingue particulièrement. Il a complété la méthodologie de Richard Wyckoff avec ses propres concepts, la rendant plus compréhensible pour les traders.

Wyckoff affirmait que toutes les informations nécessaires pour prendre des décisions de trading étaient déjà reflétées dans les prix et les volumes de transactions, qui étaient présentés sur le graphique (à l’époque, les graphiques étaient tracés manuellement). Les avantages de cette approche sont les suivants :

• le graphique résume toutes les transactions et présente une sorte de rapport consolidé ;
• le graphique ne ment pas et est une source fiable d’informations boursières factuelles ;
• le graphique permet d’analyser l’information en temps réel (dans la mesure où les réalités du XXe siècle le permettaient).

Opérateur composite

Wyckoff pensait que différents groupes de grands acteurs agissaient souvent de manière similaire, sans se concerter entre eux. Ainsi, il a introduit dans sa méthode le concept d’Opérateur composite – un participant hypothétique au marché qui englobait ceux pouvant influencer le marché par leurs grandes opérations.

1. La loi de l’offre et de la demande. Détermine la direction du mouvement des prix en fonction de l’équilibre (déséquilibre) entre les acheteurs et les vendeurs.
2. La loi de cause à effet. Cela signifie que l’augmentation du prix résulte du fait que l’actif a été précédemment accumulé par l’Opérateur composite. En conséquence, la distribution est la cause de la baisse ultérieure du prix.
3. La loi de l’effort et du résultat. Analyse la relation entre les volumes de transactions (effort) et les variations de prix (résultat) pour évaluer les succès et les échecs des participants au trading, afin de comprendre les sentiments dominants sur le marché.

1. Accumulation, 
2. Phase de hausse des prix (mark up), 
3. Distribution (répartition),
4. Phase de baisse des prix (mark down).

Richard Wyckoff utilisait activement les graphiques en points et figures (point-and-figure charts), notamment pour faire des prévisions concernant les tendances. Par exemple, en mesurant la durée de l’accumulation, il a pu établir un repère pour l’objectif de la prochaine étape de Mark Up. Plus l’accumulation durait, plus l’objectif de prix devenait élevé.

Dans le même temps, les adeptes de Wyckoff ont développé le schéma ci-dessous, reflétant comment les prix et les volumes verticaux se comportent généralement sur le graphique (bien que, en réalité, chaque accumulation soit unique, même si elle partage des caractéristiques communes avec le schéma type d’accumulation selon Wyckoff présenté ci-dessous) :

Phase A de l’étape d’accumulation

Cette phase survient lorsque la baisse des prix se termine : les infos sont négatives et le prix atteint des minimums importants avec des volumes élevés.

• PS – Preliminary Support (support préliminaire). Les volumes de vente sont excessivement élevés, mais il est encore très loin que les prix soient prêts à augmenter.
• SC – Selling Climax (culmination des ventes). C’est le moment où, après une longue tendance baissière sur le graphique, de larges bougies baissières apparaissent et une augmentation anormale de volume de transactions se produit. De telles ventes peuvent indiquer que les traders de détail, pris de panique, se précipitent pour se débarrasser complètement de leurs actifs.
• AR – Automatic Rally. C’est une forte augmentation du prix après des ventes paniques – un signe que le marché commence à susciter l’intérêt de grands acheteurs (l’Opérateur composite), prêts à accumuler l’actif à de petits prix.

Phase B de l’étape d’accumulation

C’est la phase où le prix entre dans une fourchette et se déplace entre les niveaux de support et de résistance (indiqués par des lignes rouges sur le schéma ci-dessus).

• ST – Secondary Test. Cette phase se caractérise par les tests du niveau de support. Parfois, ils forment de fausses cassures baissières (pièges à ours). Cela renforce la pression sur les vendeurs, les obligeant à se débarrasser de l’actif, car ils ont l’impression que la baisse des prix reprendra bientôt (bien que cela ne se produise pas).

Phase C de l’étape d’accumulation

À ce stade d’accumulation, il peut sembler que le marché s’est calmé : les volumes de transactions diminuent. Cependant, cela ne signifie pas que l’Opérateur composite a perdu tout intérêt – il attend plutôt le moment opportun pour la prochaine étape de sa campagne.

Phase D de l’étape d’accumulation

À cette phase, le prix effectue souvent (mais pas toujours) un faux mouvement vers le bas. 

• TS – Terminal Shakeout (TS). Ce mouvement vise à « secouer » les actifs des traders de détail qui ont à tort décidé que la fourchette formée serait franchie à la hausse. Ils sont contraints de clôturer leurs positions longues avec un stop-loss juste avant le début de la tendance haussière. Après cela, le prix commence à augmenter avec des volumes croissants (preuve de l’activité de la demande).
• LPS – Last Point of Support. Le prix diminue légèrement, mais sur de faibles volumes, montrant que la pression des vendeurs est très insignifiante. C’est un moment opportun pour entrer en position longue – l’actif a été accumulé par l’Opérateur composite, et il y a peu d’offre sur le marché pour résister à la tendance haussière qui est prête à commencer.

À ce stade, se produit ce qu’on appelle le « Saut par-dessus le ruisseau » (Jump Over Creek), où le ruisseau est une ligne de résistance floue située près de la limite supérieure de la phase d’accumulation (illustrée par une ligne courbe sur le schéma ci-dessus). 

Exemple d’accumulation selon la méthode de Wyckoff.

À titre d’exemple de la phase d’accumulation d’un actif selon Wyckoff, examinons la situation qui s’est développée sur le graphique de l’action Apple (AAPL) au printemps 2024. Cette période a été sombre pour les investisseurs d’AAPL en raison de la pression des régulateurs sur l’App Store, de la baisse des ventes en Chine et de l’incapacité de l’entreprise à démontrer l’intégration de l’IA dans ses produits.

(2) Début du rallye automatique (AR). Le prix monte jusqu’au niveau où les ventes agressives ont commencé – c’est un signe que l’Opérateur composite est intéressé par l’accumulation d’actions.

Le 21 mars, une large bougie baissière avec de gros volumes apparaît sur le graphique. Mais il n’y a pas eu de suite dans la même manière agressive. Au lieu de cela, le prix a diminué lentement du 22 mars au 10 avril avec des volumes inférieurs à la moyenne. C’est caractéristique des phases B et C.

(3) Test secondaire (Secondary Test), ou spring – les deux termes sont utilisés dans différentes sources, ce qui signifie essentiellement une fausse percée du minimum précédent. Après cela, une forte augmentation se produit les 11 et 12 avril. Mais le niveau de résistance a tenu. L’Opérateur composite souhaite accumuler encore plus d’actions.

(4)  Terminal Shakeout. Le 19 avril, les échanges ont ouvert avec un gap baissier. Émotionnellement, il était très difficile pour l’investisseur moyen de conserver l’action en voyant un nouveau minimum et son incapacité à dépasser la résistance de 177 $ vers le haut. Cela l’a incité à se débarrasser de l’action qui ne semblait plus être un leader.

Après que le Terminal Shakeout ait « aidé » encore plus d’investisseurs moyens à se décider à vendre leurs actions, la croissance commence – la phase d’accumulation passe à son étape finale.

(5) Last Point of Support. Le prix est ajusté à environ 50 % de la hausse du minimum du 19 avril au maximum du 29 avril, pour ensuite sortir avec un large gap haussier de la phase d’accumulation.

L’indicateur de profil du marché ajouté au graphique permet de supposer que l’Opérateur composite était intéressé par l’accumulation de l’action AAPL au prix d’environ 170 $ – c’est précisément autour de ce niveau que les barres les plus significatives ont été observées sur l’histogramme du profil.

Lorsque les actifs sont rachetés et que le nombre d’offres d’actifs de la part des acheteurs diminue sur le marché, la phase de tendance haussière, ou Mark Up (MU), s’amorce.

• Cassures de résistances. Ils se produisent souvent avec des gaps haussiers et des volumes accrus, ce qui confirme la demande.
• Test. Les baisses de prix, si elles se produisent, sont accompagnées de volumes insignifiants. Ainsi, l’Opérateur composite évalue l’offre disponible d’un actif sur le marché. Si la pression des offres est faible, cela peut être un signe de préparation à une croissance future.
• Psychologie du marché. À ce stade, un optimisme croissant et des attentes de hausse future prédominent, attirant de plus en plus de participants à l’achat d’un actif qui devient de plus en plus rare.

À titre d’exemple de la phase de hausse du prix d’un actif selon la méthode de Wyckoff, examinons un autre graphique de l’action Apple (AAPL) pour la moitié de l’année 2023 :

• Rallye. Les flèches noires indiquent une hausse du prix accompagnée d’une augmentation des volumes.
• Réactions (ou corrections). Les flèches rouges indiquent des baisses du prix accompagnées d’une diminution des volumes de transactions. L’affaiblissement de l’activité de trading à mesure que le prix diminue lors de la phase de Mark Up indique d’habitude que de moins en moins de vendeurs sont prêts à se séparer de leurs actifs.

Dans la partie droite du graphique, il se passe ce qui devrait alerter l’analyste utilisant la méthode de Wyckoff pour évaluer le comportement des prix et des volumes :

1. Une bougie forte avec un gap haussier et un volume accru semble optimiste, mais la réaction qui suit est trop profonde – c’est un signe que les forces de la demande ne maintiennent pas le prix aux sommets atteints. 

2. Encore une tentative de hausse qui n’a pas de progrès.

Et au début du mois d’août, il y a eu un changement dans l’interaction entre le prix et les volumes (le prix augmente – le volume diminue, le prix baisse – le volume augmente). C’est un signe de marché baissier et un argument en faveur du fait que l’Opérateur composite a effectué une distribution d’actions autour de 190 dollars, qu’il avait achetées auparavant à un prix plus bas. Il les a vendus avec bénéfice, en profitant de l’afflux d’acheteurs de détail attirés par les infos selon lesquelles Apple Inc est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation de 3 trillions.

Examinons plus en détail la phase de distribution selon Wyckoff.

D’habitude, l’Opérateur composite utilise la demande frénétique, alimentée par des infos optimistes, pour vendre totalement ou partiellement ses actions à la masse des acheteurs de détail.

Les signes de vente de la part de l’Opérateur composite se manifestent comme suit :

• Baisse de prix après PSY (Preliminary Supply ou Approvisionnement Préliminaire, Pré). À titre d’exemple, on peut considérer la bougie n°1 sur le graphique AAPL ci-dessus.
• Réaction automatique (AR) après le point culminant.

Dans la phase B, le marché se calme généralement. Et si le prix franchit les niveaux locaux de support et de résistance (indiqués en rouge sur le schéma de distribution), alors la tendance ne se poursuit pas. 

• Upthrust UT – une fausse percée du point culminant, impliquant encore plus de traders de détail dans un piège à taureaux.

La phase C est caractérisée par une fausse percée finale de résistance, connue sous le nom de Upthrust After Distribution. C’est le reflet miroir de Terminal Shakeout — une manœuvre trompeuse qui termine la phase d’accumulation.

Ensuite c’est la phase D qui commence. Le prix diminue avec des volumes croissants, et les hausses à court terme forment un schéma LPSY (Last Point of Supply).

Nous vous recommandons de consulter l’article «Upthrusts et Shakeouts» pour une meilleure compréhension de ces concepts. Et maintenant, observons un exemple de distribution selon la méthode de Wyckoff.

L’exemple ci-dessous montre que le schéma de distribution selon la méthode de Wyckoff est applicable non seulement aux actions, mais aussi aux cryptomonnaies. Le graphique présente un sommet significatif du prix du Bitcoin, formé en automne 2021.

C’était une période où un ETF sur les contrats à terme Bitcoin a été approuvé, et les analystes prédisaient une hausse du cours BTC/USD jusqu’à 100 000 $. Le Bitcoin a été salué par les dirigeants d’Apple, de JP Morgan, ainsi que par George Soros et d’autres autorités, tandis que le Salvador est devenu le premier pays au monde à adopter officiellement le Bitcoin comme moyen de paiement légal.

(1)  Accélération de la hausse du prix, attirant les acheteurs FOMO. 

(2) Les volumes sont élevés, mais la bougie se ferme loin du sommet. C’est un signe de PSY (offre préliminaire).

(3)  Aux deux bougies suivantes, il y a une culmination des achats. Les volumes sont deux fois supérieurs à la moyenne, et le prix dépasse le précédent record psychologique important (ligne bleue).

(4)  Réaction automatique, témoignant de la force des vendeurs qui se trouvent de l’autre côté de la demande frénétique.

(5) Fausse percée du support local. Le prix n’est pas prêt à descendre, car l’Opérateur composite a encore besoin de temps pour distribuer les Bitcoins (ou dérivés) achetés précédemment à des prix plus bas.

(6)  Upthrust.

(7) Nous observons une baisse du prix, ce qui est particulièrement important, avec des volumes en augmentation.

(8) Last Point of Supply (Dernier Point d’Offre). Le prix augmente au cours de la journée, mais la demande est faible.

(9) Pression de ventes et passage à la phase Mark Down, qui a fait chuter le prix du Bitcoin en dessous de 20 000 $.

Le profil montre qu’un grand volume de transactions a eu lieu autour du niveau de 63 000 $. C’était le prix moyen auquel l’Opérateur composite distribuait l’actif parmi les acheteurs frénétiques.

En règle générale (bien que des exceptions soient possibles) : 

• le prix augmente lorsque les volumes diminuent ;
• le prix baisse lorsque les volumes augmentent ;
• les tentatives de percée des supports deviennent réussies, et ces niveaux prennent le rôle de résistance ;
• les tentatives de cassures des résistances échouent ;
• sur le graphique, un canal de trading descendant se forme.

Exemple de la phase Mark Down

Le graphique de 4 heures ci-dessous montre ce qui est appelé dans la méthode de Wyckoff une phase de baisse des prix. Ce sont des contrats à terme sur le pétrole.

Au début du mois d’avril 2024, les craintes se sont intensifiées sur le marché, et les principaux médias rapportaient ce qui suit :

• Israël lance une frappe de missile sur un bâtiment diplomatique. L’escalade du conflit peut entraîner une perturbation mondiale des chaînes d’approvisionnement en pétrole.
• L’Ukraine attaque des raffineries de pétrole en Russie avec des drones.
• L’OPEP+ maintient les mesures de réduction de la production.

Mais en même temps, un intervalle de distribution s’est formé sur le graphique entre 85 et 87,60 :

(1) Accélération de la baisse avec des volumes croissants.

(2) Échec lors de la tentative de hausse. Le prix teste les niveaux de volume élevé formés pendant la phase de distribution.

(3) Le prix augmente avec les volumes décroissants – signe d’un affaiblissement de la demande.

4) Le prix diminue avec les volumes croissants – signe d’une pression de l’offre.

Pour en savoir plus sur la façon d’évaluer l’équilibre entre l’offre et la demande à travers l’interaction du prix et des volumes, consultez l’article : VSA et analyse de clusters. No Demand et No Supply.

• l’achat lors des réactions à court terme pendant la phase de tendance haussière ;
• l’ouverture des positions courtes lors de rallyes à court terme pendant la phase de baisse des prix.

En même temps, Wyckoff a mentionné « hinge » (« une charnière ») comme le meilleur point d’entrée en position. 

Sa stratégie de spéculation et d’investissement inclut les règles suivantes.

✔ Prise en compte de la situation actuelle et de la tendance probable future de l’indice

Il faut prendre le graphique du prix et des volumes de l’indice, puis analyser dans laquelle des 4 phases se trouve le marché boursier. Le graphique fournit toutes les informations nécessaires pour évaluer objectivement l’état actuel du marché et prévoir sa tendance la plus probable.

✔ Choix d’une action en harmonie avec la tendance.

• Lors d’une tendance haussière, il est judicieux de choisir des actions qui surperforment le marché. Acheter des actions – avec une zone d’accumulation sérieuse en arrière-plan. 
• Lors d’une tendance baissière, il est logique de choisir des actions qui sont plus faibles que le marché. À l’arrière-plan, il doit y avoir une zone de distribution importante.

✔ Entrée dans une transaction en tenant compte du retournement de l’indice du marché

Pour choisir le moment précis, Wyckoff recommandait de juger des légers équilibres entre l’offre et la demande.

Wyckoff utilisait toujours des stop-loss et les adaptait en fonction des changements du marché pour protéger ses positions et les maintenir suffisamment longtemps, par exemple, pour clôturer une position longue lors de la réaction automatique (AR) après la culmination des achats (BC).

Existe-t-il un indicateur de Wyckoff ?

L’indicateur de Wyckoff, dans sa compréhension classique, n’existe pas, car la méthode de Wyckoff repose sur l’analyse des plages de prix, du volume et du comportement du marché, et non sur un indicateur spécifique. Les traders utilisant la méthode de Wyckoff se concentrent sur l’interprétation des actions du marché et des modèles comportementaux, plutôt que sur les indicateurs techniques standard.

En quoi consiste la stratégie de Wyckoff ?

La stratégie de Wyckoff consiste à identifier les phases du marché : accumulation, hausse des prix (Mark Up), distribution et baisse des prix (Mark Down) pour ensuite prendre des décisions de trading. La méthodologie repose sur la reconnaissance des intentions de l’Opérateur composite du marché à l’aide de l’observation des volumes de transactions et des variations de prix, afin de suivre les grands capitaux.

Quel est le degré de précision de la méthode de Wyckoff ?

Aucune méthode ne peut garantir une précision de 100 %. Néanmoins, la méthode de Wyckoff est considérée comme assez efficace pour les traders expérimentés qui savent analyser les volumes des transactions boursières. L’efficacité du trading selon la méthode de Wyckoff dépend de la capacité à lire correctement le graphique, ainsi que de la discipline, de la capacité à contrôler les risques et à s’adapter aux conditions changeantes du marché.

Plus d’informations sur la méthode de Wyckoff :

• Analyse des volumes verticaux selon la méthode de Wyckoff.
• Dans le livre de David Weis « Trades About To Happen« , un adepte de Wyckoff.
• Comment utiliser l’indicateur Vagues de Weis.
• Dans le livre de Tom Williams « Master The Market« , un adepte de Wyckoff et créateur de VSA.
• Dans le livre de Philip Friston « My Journey of Discovery to Wyckoff Volume Spread Analysis« .

La méthode de Wyckoff est devenue largement utilisée dans le trading, car elle propose une approche systématique de l’analyse du marché, basée sur le comportement de ses principaux acteurs, ce qui reste pertinent de nos jours. Ces principes et techniques continuent d’inspirer les traders et les analystes à rechercher des points d’entrée et de sortie sur les marchés et aident à mieux comprendre les mécanismes qui influencent les prix des actifs.

✔ Universalité. Applicable à différents types de marchés, y compris les actions, les contrats à terme et les cryptomonnaies.

✔ Indépendance. Aide à évaluer le marché de manière objective, sans céder aux doutes ni à l’influence des gros titres des médias.

✔ Valeur éducative. Forme les traders à comprendre la psychologie du marché et à reconnaître les actions des grands acteurs du marché.

✘ N’exclut pas les manipulations. L’interaction entre le prix et les volumes peut être irrationnelle. 

✘ Subjectivité. L’interprétation des données peut être subjective, ce qui conduit souvent à différentes interprétations des mêmes conditions de marché.

✘ Absence d’automatisation. Il est impossible de créer un robot qui négocie selon la méthode de Wyckoff, car elle nécessite une intervention et une évaluation humaines.

• il est souhaitable d’étudier en profondeur les matériaux pédagogiques développés par Richard Wyckoff et ses disciples.
• accéder à un programme où l’on peut ouvrir des graphiques et analyser les volumes afin de rechercher et suivre les régularités dans le comportement du prix et du volume à chacune des 4 étapes.

Ajoutons que les plateformes modernes pour l’analyse des volumes rendent l’étude du trading selon la méthode de Wyckoff plus productive. Voici comment la plateforme professionnelle de trading et d’analyse ATAS peut vous aider :

• simulateur pour les traders ATAS Market Replay avec la possibilité de trader sur des données historiques. C’est une solution plus avancée que de couvrir le graphique avec une feuille de papier, qu’il faut ensuite d��placer vers la droite, bougie par bougie – c’est ainsi que Wyckoff proposait d’apprendre à lire les graphiques ;
• accès à l’historique des ticks des transactions sur les marchés d’actions, de futures, de cryptomonnaies ;
• graphiques en clusters avec le maximum de détails possible sur les volumes boursiers ;
• indicateurs cools pour l’analyse des volumes, tels que : l’indicateur ATAS Big Trades, l’indicateur ATAS Cluster Search, l’indicateur ATAS DOM Levels et d’autres indicateurs ATAS.

Téléchargez ATAS. C’est gratuit. Après l’installation d’ATAS, le tarif gratuit START est automatiquement activé – vous aurez accès au trading de crypto-monnaies ainsi qu’aux fonctionnalités de base de la plateforme. Vous pouvez l’utiliser autant que vous le jugez nécessaire jusqu’à ce que vous décidiez de passer à un plan tarifaire plus avancé pour élargir l’accès aux outils d’ATAS. De plus, à tout moment, vous pouvez activer l’essai gratuit de 14 jours, qui vous donne un accès complet à la plateforme pour évaluer les avantages des tarifs plus avancés et prendre une décision réfléchie sur l’achat.

À lire la suite :

Cet article contient des schémas de Wyckoff et des exemples avec des graphiques.

• 1888 – Richard commence à travailler à Wall Street comme livreur de journaux ;
• 1891 – Il a commencé son ascension professionnelle dans une société de courtage, d’abord en travaillant comme caissier, traitant les demandes des traders de détail, puis en gérant un réseau de succursales. Depuis 1897 – négocie pour son propre compte.
• 1900 – Il est devenu cofondateur de la société de courtage Harrison & Wyckoff, où il supervisait les opérations de trading des grands spéculateurs et formait des clients VIP, parmi lesquels se trouvait J. P. Morgan.
• 1907 – Wyckoff a fondé le magazine analytique Magazine of Wall Street.
• 1909 – Wyckoff a publié son premier livre  « Studies in Tape Reading ».
• 1911 – En publiant des articles sur l’analyse technique, Wyckoff a introduit des concepts tels que « résistance et support », « accumulation et distribution », « rallye et réaction », « surachat et survente ».

Jusqu’à l’année 1930, la santé de Richard s’était détériorée, et il a décidé de partager sa riche expérience. Ainsi sont apparus Stock Market Institute (l’Institut du Marché Boursier), ainsi que le Cours d’investissement et de spéculation sur les actions, plus connu sous le nom de Méthode de Wyckoff. 

Le cours de formation original a été développé par des disciples, parmi lesquels Robert Evans se distingue particulièrement. Il a complété la méthodologie de Richard Wyckoff avec ses propres concepts, la rendant plus compréhensible pour les traders.

Wyckoff affirmait que toutes les informations nécessaires pour prendre des décisions de trading étaient déj�� reflétées dans les prix et les volumes de transactions, qui étaient présentés sur le graphique (à l’époque, les graphiques étaient tracés manuellement). Les avantages de cette approche sont les suivants :

• le graphique résume toutes les transactions et présente une sorte de rapport consolidé ;
• le graphique ne ment pas et est une source fiable d’informations boursières factuelles ;
• le graphique permet d’analyser l’information en temps réel (dans la mesure où les réalités du XXe siècle le permettaient).

Opérateur composite

Wyckoff pensait que différents groupes de grands acteurs agissaient souvent de manière similaire, sans se concerter entre eux. Ainsi, il a introduit dans sa méthode le concept d’Opérateur composite – un participant hypothétique au marché qui englobait ceux pouvant influencer le marché par leurs grandes opérations.

1. La loi de l’offre et de la demande. Détermine la direction du mouvement des prix en fonction de l’équilibre (déséquilibre) entre les acheteurs et les vendeurs.
2. La loi de cause à effet. Cela signifie que l’augmentation du prix résulte du fait que l’actif a été précédemment accumulé par l’Opérateur composite. En conséquence, la distribution est la cause de la baisse ultérieure du prix.
3. La loi de l’effort et du résultat. Analyse la relation entre les volumes de transactions (effort) et les variations de prix (résultat) pour évaluer les succès et les échecs des participants au trading, afin de comprendre les sentiments dominants sur le marché.

1. Accumulation, 
2. Phase de hausse des prix (mark up), 
3. Distribution (répartition),
4. Phase de baisse des prix (mark down).

Richard Wyckoff utilisait activement les graphiques en points et figures (point-and-figure charts), notamment pour faire des prévisions concernant les tendances. Par exemple, en mesurant la durée de l’accumulation, il a pu établir un repère pour l’objectif de la prochaine étape de Mark Up. Plus l’accumulation durait, plus l’objectif de prix devenait élevé.

Dans le même temps, les adeptes de Wyckoff ont développé le schéma ci-dessous, reflétant comment les prix et les volumes verticaux se comportent généralement sur le graphique (bien que, en réalité, chaque accumulation soit unique, même si elle partage des caractéristiques communes avec le schéma type d’accumulation selon Wyckoff présenté ci-dessous) :

Phase A de l’étape d’accumulation

Cette phase survient lorsque la baisse des prix se termine : les infos sont négatives et le prix atteint des minimums importants avec des volumes élevés.

• PS – Preliminary Support (support préliminaire). Les volumes de vente sont excessivement élevés, mais il est encore très loin que les prix soient prêts à augmenter.
• SC – Selling Climax (culmination des ventes). C’est le moment où, après une longue tendance baissière sur le graphique, de larges bougies baissières apparaissent et une augmentation anormale de volume de transactions se produit. De telles ventes peuvent indiquer que les traders de détail, pris de panique, se précipitent pour se débarrasser complètement de leurs actifs.
• AR – Automatic Rally. C’est une forte augmentation du prix après des ventes paniques – un signe que le marché commence à susciter l’intérêt de grands acheteurs (l’Opérateur composite), prêts à accumuler l’actif à de petits prix.

Phase B de l’étape d’accumulation

C’est la phase où le prix entre dans une fourchette et se déplace entre les niveaux de support et de résistance (indiqués par des lignes rouges sur le schéma ci-dessus).

• ST – Secondary Test. Cette phase se caractérise par les tests du niveau de support. Parfois, ils forment de fausses cassures baissières (pièges à ours). Cela renforce la pression sur les vendeurs, les obligeant à se débarrasser de l’actif, car ils ont l’impression que la baisse des prix reprendra bientôt (bien que cela ne se produise pas).

Phase C de l’étape d’accumulation

À ce stade d’accumulation, il peut sembler que le marché s’est calmé : les volumes de transactions diminuent. Cependant, cela ne signifie pas que l’Opérateur composite a perdu tout intérêt – il attend plutôt le moment opportun pour la prochaine étape de sa campagne.

Phase D de l’étape d’accumulation

À cette phase, le prix effectue souvent (mais pas toujours) un faux mouvement vers le bas. 

• TS – Terminal Shakeout (TS). Ce mouvement vise à « secouer » les actifs des traders de détail qui ont à tort décidé que la fourchette formée serait franchie à la hausse. Ils sont contraints de clôturer leurs positions longues avec un stop-loss juste avant le début de la tendance haussière. Après cela, le prix commence à augmenter avec des volumes croissants (preuve de l’activité de la demande).
• LPS – Last Point of Support. Le prix diminue légèrement, mais sur de faibles volumes, montrant que la pression des vendeurs est très insignifiante. C’est un moment opportun pour entrer en position longue – l’actif a été accumulé par l’Opérateur composite, et il y a peu d’offre sur le marché pour résister à la tendance haussière qui est prête à commencer.

À ce stade, se produit ce qu’on appelle le « Saut par-dessus le ruisseau » (Jump Over Creek), où le ruisseau est une ligne de résistance floue située près de la limite supérieure de la phase d’accumulation (illustrée par une ligne courbe sur le schéma ci-dessus). 

Exemple d’accumulation selon la méthode de Wyckoff.

À titre d’exemple de la phase d’accumulation d’un actif selon Wyckoff, examinons la situation qui s’est développée sur le graphique de l’action Apple (AAPL) au printemps 2024. Cette période a été sombre pour les investisseurs d’AAPL en raison de la pression des régulateurs sur l’App Store, de la baisse des ventes en Chine et de l’incapacité de l’entreprise à démontrer l’intégration de l’IA dans ses produits.

(2) Début du rallye automatique (AR). Le prix monte jusqu’au niveau où les ventes agressives ont commencé – c’est un signe que l’Opérateur composite est intéressé par l’accumulation d’actions.

Le 21 mars, une large bougie baissière avec de gros volumes apparaît sur le graphique. Mais il n’y a pas eu de suite dans la même manière agressive. Au lieu de cela, le prix a diminué lentement du 22 mars au 10 avril avec des volumes inférieurs à la moyenne. C’est caractéristique des phases B et C.

(3) Test secondaire (Secondary Test), ou spring – les deux termes sont utilisés dans différentes sources, ce qui signifie essentiellement une fausse percée du minimum précédent. Après cela, une forte augmentation se produit les 11 et 12 avril. Mais le niveau de résistance a tenu. L’Opérateur composite souhaite accumuler encore plus d’actions.

(4)  Terminal Shakeout. Le 19 avril, les échanges ont ouvert avec un gap baissier. Émotionnellement, il était très difficile pour l’investisseur moyen de conserver l’action en voyant un nouveau minimum et son incapacité à dépasser la résistance de 177 $ vers le haut. Cela l’a incité à se débarrasser de l’action qui ne semblait plus être un leader.

Après que le Terminal Shakeout ait « aidé » encore plus d’investisseurs moyens à se décider à vendre leurs actions, la croissance commence – la phase d’accumulation passe à son étape finale.

(5) Last Point of Support. Le prix est ajusté à environ 50 % de la hausse du minimum du 19 avril au maximum du 29 avril, pour ensuite sortir avec un large gap haussier de la phase d’accumulation.

L’indicateur de profil du marché ajouté au graphique permet de supposer que l’Opérateur composite était intéressé par l’accumulation de l’action AAPL au prix d’environ 170 $ – c’est précisément autour de ce niveau que les barres les plus significatives ont été observées sur l’histogramme du profil.

Lorsque les actifs sont rachetés et que le nombre d’offres d’actifs de la part des acheteurs diminue sur le marché, la phase de tendance haussière, ou Mark Up (MU), s’amorce.

• Cassures de résistances. Ils se produisent souvent avec des gaps haussiers et des volumes accrus, ce qui confirme la demande.
• Test. Les baisses de prix, si elles se produisent, sont accompagnées de volumes insignifiants. Ainsi, l’Opérateur composite évalue l’offre disponible d’un actif sur le marché. Si la pression des offres est faible, cela peut être un signe de préparation à une croissance future.
• Psychologie du marché. À ce stade, un optimisme croissant et des attentes de hausse future prédominent, attirant de plus en plus de participants à l’achat d’un actif qui devient de plus en plus rare.

À titre d’exemple de la phase de hausse du prix d’un actif selon la méthode de Wyckoff, examinons un autre graphique de l’action Apple (AAPL) pour la moitié de l’année 2023 :

• Rallye. Les flèches noires indiquent une hausse du prix accompagnée d’une augmentation des volumes.
• Réactions (ou corrections). Les flèches rouges indiquent des baisses du prix accompagnées d’une diminution des volumes de transactions. L’affaiblissement de l’activité de trading à mesure que le prix diminue lors de la phase de Mark Up indique d’habitude que de moins en moins de vendeurs sont prêts à se séparer de leurs actifs.

Dans la partie droite du graphique, il se passe ce qui devrait alerter l’analyste utilisant la méthode de Wyckoff pour évaluer le comportement des prix et des volumes :

1. Une bougie forte avec un gap haussier et un volume accru semble optimiste, mais la réaction qui suit est trop profonde – c’est un signe que les forces de la demande ne maintiennent pas le prix aux sommets atteints. 

2. Encore une tentative de hausse qui n’a pas de progrès.

Et au début du mois d’août, il y a eu un changement dans l’interaction entre le prix et les volumes (le prix augmente – le volume diminue, le prix baisse – le volume augmente). C’est un signe de marché baissier et un argument en faveur du fait que l’Opérateur composite a effectué une distribution d’actions autour de 190 dollars, qu’il avait achetées auparavant à un prix plus bas. Il les a vendus avec bénéfice, en profitant de l’afflux d’acheteurs de détail attirés par les infos selon lesquelles Apple Inc est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation de 3 trillions.

Examinons plus en détail la phase de distribution selon Wyckoff.

D’habitude, l’Opérateur composite utilise la demande frénétique, alimentée par des infos optimistes, pour vendre totalement ou partiellement ses actions à la masse des acheteurs de détail.

Les signes de vente de la part de l’Opérateur composite se manifestent comme suit :

• Baisse de prix après PSY (Preliminary Supply ou Approvisionnement Préliminaire, Pré). À titre d’exemple, on peut considérer la bougie n°1 sur le graphique AAPL ci-dessus.
• Réaction automatique (AR) après le point culminant.

Dans la phase B, le marché se calme généralement. Et si le prix franchit les niveaux locaux de support et de résistance (indiqués en rouge sur le schéma de distribution), alors la tendance ne se poursuit pas. 

• Upthrust UT – une fausse percée du point culminant, impliquant encore plus de traders de détail dans un piège à taureaux.

La phase C est caractérisée par une fausse percée finale de résistance, connue sous le nom de Upthrust After Distribution. C’est le reflet miroir de Terminal Shakeout — une manœuvre trompeuse qui termine la phase d’accumulation.

Ensuite c’est la phase D qui commence. Le prix diminue avec des volumes croissants, et les hausses à court terme forment un schéma LPSY (Last Point of Supply).

Nous vous recommandons de consulter l’article «Upthrusts et Shakeouts» pour une meilleure compréhension de ces concepts. Et maintenant, observons un exemple de distribution selon la méthode de Wyckoff.

L’exemple ci-dessous montre que le schéma de distribution selon la méthode de Wyckoff est applicable non seulement aux actions, mais aussi aux cryptomonnaies. Le graphique présente un sommet significatif du prix du Bitcoin, formé en automne 2021.

C’était une période où un ETF sur les contrats à terme Bitcoin a été approuvé, et les analystes prédisaient une hausse du cours BTC/USD jusqu’à 100 000 $. Le Bitcoin a été salué par les dirigeants d’Apple, de JP Morgan, ainsi que par George Soros et d’autres autorités, tandis que le Salvador est devenu le premier pays au monde à adopter officiellement le Bitcoin comme moyen de paiement légal.

(1)  Accélération de la hausse du prix, attirant les acheteurs FOMO. 

(2) Les volumes sont élevés, mais la bougie se ferme loin du sommet. C’est un signe de PSY (offre préliminaire).

(3)  Aux deux bougies suivantes, il y a une culmination des achats. Les volumes sont deux fois supérieurs à la moyenne, et le prix dépasse le précédent record psychologique important (ligne bleue).

(4)  Réaction automatique, témoignant de la force des vendeurs qui se trouvent de l’autre côté de la demande frénétique.

(5) Fausse percée du support local. Le prix n’est pas prêt à descendre, car l’Opérateur composite a encore besoin de temps pour distribuer les Bitcoins (ou dérivés) achetés précédemment à des prix plus bas.

(6)  Upthrust.

(7) Nous observons une baisse du prix, ce qui est particulièrement important, avec des volumes en augmentation.

(8) Last Point of Supply (Dernier Point d’Offre). Le prix augmente au cours de la journée, mais la demande est faible.

(9) Pression de ventes et passage à la phase Mark Down, qui a fait chuter le prix du Bitcoin en dessous de 20 000 $.

Le profil montre qu’un grand volume de transactions a eu lieu autour du niveau de 63 000 $. C’était le prix moyen auquel l’Opérateur composite distribuait l’actif parmi les acheteurs frénétiques.

En règle générale (bien que des exceptions soient possibles) : 

• le prix augmente lorsque les volumes diminuent ;
• le prix baisse lorsque les volumes augmentent ;
• les tentatives de percée des supports deviennent réussies, et ces niveaux prennent le rôle de résistance ;
• les tentatives de cassures des résistances échouent ;
• sur le graphique, un canal de trading descendant se forme.

Exemple de la phase Mark Down

Le graphique de 4 heures ci-dessous montre ce qui est appelé dans la méthode de Wyckoff une phase de baisse des prix. Ce sont des contrats à terme sur le pétrole.

Au début du mois d’avril 2024, les craintes se sont intensifiées sur le marché, et les principaux médias rapportaient ce qui suit :

• Israël lance une frappe de missile sur un bâtiment diplomatique. L’escalade du conflit peut entraîner une perturbation mondiale des chaînes d’approvisionnement en pétrole.
• L’Ukraine attaque des raffineries de pétrole en Russie avec des drones.
• L’OPEP+ maintient les mesures de réduction de la production.

Mais en même temps, un intervalle de distribution s’est formé sur le graphique entre 85 et 87,60 :

(1) Accélération de la baisse avec des volumes croissants.

(2) Échec lors de la tentative de hausse. Le prix teste les niveaux de volume élevé formés pendant la phase de distribution.

(3) Le prix augmente avec les volumes décroissants – signe d’un affaiblissement de la demande.

4) Le prix diminue avec les volumes croissants – signe d’une pression de l’offre.

Pour en savoir plus sur la façon d’évaluer l’équilibre entre l’offre et la demande à travers l’interaction du prix et des volumes, consultez l’article : VSA et analyse de clusters. No Demand et No Supply.

• l’achat lors des réactions à court terme pendant la phase de tendance haussière ;
• l’ouverture des positions courtes lors de rallyes à court terme pendant la phase de baisse des prix.

En même temps, Wyckoff a mentionné « hinge » (« une charnière ») comme le meilleur point d’entrée en position. 

Sa stratégie de spéculation et d’investissement inclut les règles suivantes.

✔ Prise en compte de la situation actuelle et de la tendance probable future de l’indice

Il faut prendre le graphique du prix et des volumes de l’indice, puis analyser dans laquelle des 4 phases se trouve le marché boursier. Le graphique fournit toutes les informations nécessaires pour évaluer objectivement l’état actuel du marché et prévoir sa tendance la plus probable.

✔ Choix d’une action en harmonie avec la tendance.

• Lors d’une tendance haussière, il est judicieux de choisir des actions qui surperforment le marché. Acheter des actions – avec une zone d’accumulation sérieuse en arrière-plan. 
• Lors d’une tendance baissière, il est logique de choisir des actions qui sont plus faibles que le marché. À l’arrière-plan, il doit y avoir une zone de distribution importante.

✔ Entrée dans une transaction en tenant compte du retournement de l’indice du marché

Pour choisir le moment précis, Wyckoff recommandait de juger des légers équilibres entre l’offre et la demande.

Wyckoff utilisait toujours des stop-loss et les adaptait en fonction des changements du marché pour protéger ses positions et les maintenir suffisamment longtemps, par exemple, pour clôturer une position longue lors de la réaction automatique (AR) après la culmination des achats (BC).

Existe-t-il un indicateur de Wyckoff ?

L’indicateur de Wyckoff, dans sa compréhension classique, n’existe pas, car la méthode de Wyckoff repose sur l’analyse des plages de prix, du volume et du comportement du marché, et non sur un indicateur spécifique. Les traders utilisant la méthode de Wyckoff se concentrent sur l’interprétation des actions du marché et des modèles comportementaux, plutôt que sur les indicateurs techniques standard.

En quoi consiste la stratégie de Wyckoff ?

La stratégie de Wyckoff consiste à identifier les phases du marché : accumulation, hausse des prix (Mark Up), distribution et baisse des prix (Mark Down) pour ensuite prendre des décisions de trading. La méthodologie repose sur la reconnaissance des intentions de l’Opérateur composite du marché à l’aide de l’observation des volumes de transactions et des variations de prix, afin de suivre les grands capitaux.

Quel est le degré de précision de la méthode de Wyckoff ?

Aucune méthode ne peut garantir une précision de 100 %. Néanmoins, la méthode de Wyckoff est considérée comme assez efficace pour les traders expérimentés qui savent analyser les volumes des transactions boursières. L’efficacité du trading selon la méthode de Wyckoff dépend de la capacité à lire correctement le graphique, ainsi que de la discipline, de la capacité à contrôler les risques et à s’adapter aux conditions changeantes du marché.

Plus d’informations sur la méthode de Wyckoff :

• Analyse des volumes verticaux selon la méthode de Wyckoff.
• Dans le livre de David Weis « Trades About To Happen« , un adepte de Wyckoff.
• Comment utiliser l’indicateur Vagues de Weis.
• Dans le livre de Tom Williams « Master The Market« , un adepte de Wyckoff et créateur de VSA.
• Dans le livre de Philip Friston « My Journey of Discovery to Wyckoff Volume Spread Analysis« .

La méthode de Wyckoff est devenue largement utilisée dans le trading, car elle propose une approche systématique de l’analyse du marché, basée sur le comportement de ses principaux acteurs, ce qui reste pertinent de nos jours. Ces principes et techniques continuent d’inspirer les traders et les analystes à rechercher des points d’entrée et de sortie sur les marchés et aident à mieux comprendre les mécanismes qui influencent les prix des actifs.

✔ Universalité. Applicable à différents types de marchés, y compris les actions, les contrats à terme et les cryptomonnaies.

✔ Indépendance. Aide à évaluer le marché de manière objective, sans céder aux doutes ni à l’influence des gros titres des médias.

✔ Valeur éducative. Forme les traders à comprendre la psychologie du marché et à reconnaître les actions des grands acteurs du marché.

✘ N’exclut pas les manipulations. L’interaction entre le prix et les volumes peut être irrationnelle. 

✘ Subjectivité. L’interprétation des données peut être subjective, ce qui conduit souvent à différentes interprétations des mêmes conditions de marché.

✘ Absence d’automatisation. Il est impossible de créer un robot qui négocie selon la méthode de Wyckoff, car elle nécessite une intervention et une évaluation humaines.

• il est souhaitable d’étudier en profondeur les matériaux pédagogiques développés par Richard Wyckoff et ses disciples.
• accéder à un programme où l’on peut ouvrir des graphiques et analyser les volumes afin de rechercher et suivre les régularités dans le comportement du prix et du volume à chacune des 4 étapes.

Ajoutons que les plateformes modernes pour l’analyse des volumes rendent l’étude du trading selon la méthode de Wyckoff plus productive. Voici comment la plateforme professionnelle de trading et d’analyse ATAS peut vous aider :

• simulateur pour les traders ATAS Market Replay avec la possibilité de trader sur des données historiques. C’est une solution plus avancée que de couvrir le graphique avec une feuille de papier, qu’il faut ensuite déplacer vers la droite, bougie par bougie – c’est ainsi que Wyckoff proposait d’apprendre à lire les graphiques ;
• accès à l’historique des ticks des transactions sur les marchés d’actions, de futures, de cryptomonnaies ;
• graphiques en clusters avec le maximum de détails possible sur les volumes boursiers ;
• indicateurs cools pour l’analyse des volumes, tels que : l’indicateur ATAS Big Trades, l’indicateur ATAS Cluster Search, l’indicateur ATAS DOM Levels et d’autres indicateurs ATAS.

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