Cómo utilizar el método Wyckoff en el trading

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Este artículo contiene esquemas de Wyckoff y ejemplos con gráficos.

• 1888 – Richard empieza a trabajar en Wall Street como repartidor de periódicos;
• 1891 – Comienza su desarollo profesional en una empresa de corretaje, primero trabajando como cajero, procesando las órdenes de los traders minoristas, y luego gestionando una red de sucursales. A partir de 1897 opera por cuenta propia.
• 1900 – Se convierte en cofundador de la empresa de corretaje Harrison & Wyckoff, donde supervisa las operaciones de grandes especuladores y también forma a clientes VIP, entre ellos J.  P.  Morgan.
• 1907 – Wyckoff fundó la revista analítica Magazine of Wall Street.
• 1909 – Wyckoff publicó su primer libro Studies in Tape Reading.
• 1911 – Al publicar artículos sobre análisis técnico, Wyckoff introdujo conceptos como «resistencia y soporte», «acumulación y distribución», «rally y reacción» y «sobrecompra y sobreventa».

En 1930, la salud de Richard se había deteriorado y decidió compartir su gran experiencia. Así surgió el Stock Market Institute y el Curso de inversión y especulación bursátil, más conocido como el Método Wyckoff. 

El curso de formación original fue desarrollado por seguidores, entre los que destaca Robert Evans. Él complementó la metodología de Richard Wyckoff con sus propios conceptos, haciéndola más comprensible para los traders.

Wyckoff afirmaba que toda la información necesaria para tomar decisiones de negociación ya está reflejada en los precios y las cifras de volúmenes negociados que se representan en el gráfico (en aquella época, los gráficos se construían manualmente). Las ventajas de este enfoque son que:

• el gráfico resume todas las operaciones y las presenta como si fuera un informe consolidado;
• el gráfico no miente y es una fuente fiable de información bursátil real;
• el gráfico permite analizar la información en tiempo real (en la medida en que lo permitían las realidades del siglo XX).

Operador compuesto

Wyckoff creía que los diferentes grupos de grandes jugadores, a menudo actúan de la misma manera, sin coludirse entre sí. Así que introdujo en su método el concepto de Operador compuesto, un participante nocional en el mercado que generalizaba a aquellos que podían influir en el mercado con sus grandes operaciones.

1. La ley de la oferta y la demanda. Determina la dirección del movimiento de los precios basándose en el equilibrio (desequilibrio) entre compradores y vendedores.
2. La ley de causa y efecto. Significa que una subida del precio es consecuencia del hecho de que el activo fue acumulado previamente por el Operador compuesto. En consecuencia, la distribución es la causa del posterior descenso del precio.
3. Ley del esfuerzo y el resultado. Analiza la relación entre los volúmenes de negociación (esfuerzo) y el cambio de precios (resultado) para evaluar los éxitos y fracasos de los participantes de la negociación y comprender el sentimiento predominante en el mercado.

1. Acumulación, 
2. Etapa de subida de precios (mark up),  
3. Distribución,
4. Etapa de descenso de los precios (mark down). 

Richard Wyckoff utilizaba mucho los gráficos de puntos y figuras (point-and-figure charts), incluso para hacer predicciones sobre tendencias. Por ejemplo, midiendo la duración de la acumulación, podía construir un objetivo de referencia para la siguiente etapa Mark Up. Cuanto más duraba la acumulación, más alto era el precio objetivo.

Con ello, los seguidores de Wyckoff desarrollaron el siguiente esquema, que refleja el modo en que los precios y los volúmenes verticales suelen comportarse en un gráfico (aunque, de hecho, cada acumulación es única, si bien comparte rasgos comunes con el típico esquema de acumulación de Wyckoff que se muestra a continuación):

Fase A de la etapa de acumulación

Esta fase se produce cuando el descenso de precios se ha completado: las noticias son negativas y el precio está cayendo a mínimos importantes en volúmenes elevados.

• PS – Preliminary Support (soporte preliminar). Los volúmenes de venta son excesivamente altos, pero el precio aún está lejos de estar listo para subir.
• SC – Selling Climax (clímax de ventas). Es cuando, tras una larga tendencia descendente, aparecen amplias velas bajistas en el gráfico y se produce un aumento anormal del volumen de negociación. Estas ventas pueden indicar que los traders minoristas están en pánico y quieren deshacerse por completo de sus activos.
• AR – Automatic Rally. Esta brusca subida del precio tras las ventas de pánico es señal de que el mercado empieza a mostrar interés por parte de grandes compradores (Operador compuesto) dispuestos a acumular el activo a precios reducidos.

Fase B de la etapa de acumulación

Es la fase en la que el precio entra en un rango y se mueve entre niveles de soporte y resistencia (marcados con líneas rojas en el esquema anterior).

• ST – Secondary Test. Esta fase se caracteriza por pruebas del nivel de soporte. Esta fase se caracteriza por pruebas del nivel de soporte. A veces se forman falsas rupturas bajistas (trampas bajistas). Esto aumenta la presión sobre los vendedores, obligándoles a deshacerse del activo, ya que les parece que la caída de precios está a punto de reanudarse (aunque no sucede).

Fase C de la etapa de acumulación

Durante esta fase de acumulación, puede parecer que el mercado se ha calmado: los volúmenes de negociación disminuyen. Sin embargo, esto no significa que el Operador compuesto haya perdido interés, sino que está esperando el momento oportuno para dar el siguiente paso en su campaña.

Fase D de la fase de acumulación

En esta fase, el precio suele realizar (aunque no siempre) un falso movimiento a la baja. 

• TS – Terminal Shakeout (TS). Este movimiento está diseñado para «sacudir» los activos de los traders minoristas que pensaron erróneamente que el rango resultante se rompería al alza. Se ven obligados a cerrar sus posiciones long con stop-loss justo antes de que se inicie la tendencia ascendente. Después, el precio empieza a subir en volúmenes crecientes (prueba de la actividad de la demanda).
• LPS – Last Point of Support. El precio baja un poco, pero en volúmenes pequeños, lo que demuestra que la presión de los vendedores es muy baja. Este es un buen momento para entrar en una posición long – el activo ha sido acumulado por el Operador compuesto y hay poca oferta en el mercado para resistir la tendencia ascendente que está a punto de comenzar.

En esta etapa, se produce el llamado «Salto sobre el arroyo» (Jump Over Creek), donde el arroyo es una línea de resistencia difusa cerca del límite superior de la etapa de acumulación (que se muestra como una línea curva en el esquema anterior). 

Ejemplo de acumulación mediante el método Wyckoff

Como ejemplo de la etapa de acumulación de un activo según el método Wyckoff, consideremos una situación que se produjo en el gráfico de acciones de Apple (AAPL) en la primavera de 2024. Este ha sido un periodo oscuro para los inversores en AAPL debido a la presión regulatoria sobre la App Store, el descenso de las ventas en China y la incapacidad de la empresa para demostrar la implementación de la IA en sus productos.

(2) Inicio del rally automático (AR). El precio sube hasta el nivel en el que comenzaron las ventas agresivas, señal de que el Operador compuesto está interesado en acumular acciones.

El 21 de marzo, aparece en el gráfico una amplia vela bajista con volúmenes elevados. Pero no hubo continuación de la misma manera agresiva. En su lugar, el precio descendió a un ritmo ligero del 22 de marzo al 10 de abril con volúmenes inferiores a la media. Esto es característico de las fases B y C.

(3) Secondary Test, o spring – diferentes fuentes utilizan ambos términos, lo que significa esencialmente una falsa ruptura del mínimo anterior. Le sigue una fuerte subida el 11-12 de abril. Pero el nivel de resistencia se ha mantenido. El operador compuesto quiere acumular más acciones.

(4) Terminal Shakeout. El 19 de abril, la negociación se abrió con un gap bajista. Emocionalmente, era muy difícil para el inversor ordinario mantener la acción, viendo el nuevo mínimo y su incapacidad para subir por encima de la resistencia de 177 $. Esto le incentivó a deshacerse de una acción que ya no parecía líder.

Después de que el Terminal Shakeout «ayudara» a que aún más inversores ordinarios se inclinaran por vender la acción, ésta comienza a subir – la etapa de acumulación pasa a su fase final.

(5) Last Point of Support. El precio corrige aproximadamente el 50% de la subida desde el mínimo del 19 de abril hasta el máximo del 29 de abril, para luego salir en un amplio gap alcista de la etapa de acumulación.

El indicador de perfil de mercado añadido al gráfico sugiere que el Operador compuesto estaba interesado en acumular acciones de AAPL en torno a los 170 $ – es en torno a este nivel donde se observan las barras más significativas en el histograma de perfil.

Cuando los activos han sido comprados y hay menos ofertas para el activo por parte de los compradores en el mercado, comienza la tendencia ascendente, o Mark Up (MU).

• Rupturas de resistencia. Suelen producirse con gaps alcistas y en volúmenes crecientes, lo que confirma la demanda.
• Pruebas. Los descensos de precios, si se producen, tales velas van acompañadas de volúmenes insignificantes. Así es como el Operador compuesto evalúa la oferta disponible del activo en el mercado. Si la presión de las ofertas es baja, puede ser una señal de preparación para un mayor crecimiento.
• Psicología del mercado. Esta etapa está dominada por el creciente optimismo y las expectativas de un mayor crecimiento, lo que atrae a cada vez más participantes a comprar un activo cada vez más escaso.

Como ejemplo de la etapa de crecimiento del precio de un activo utilizando el método Wyckoff, consideremos otro gráfico de la acción de Apple (AAPL) para mediados de 2023:

• Rally. Las flechas negras indican una subida de precios acompañada de un aumento de volúmenes.
• Reacciones (o correcciones). Las flechas rojas indican descensos de precios en los que los volúmenes de negociación disminuyeron. Un debilitamiento de la actividad de negociación a medida que el precio disminuye en la etapa Mark Up suele indicar que hay menos vendedores dispuestos a desprenderse de los activos.

Algo está ocurriendo en la parte derecha del gráfico que debería alertar a un analista que utilice el método Wyckoff para evaluar el comportamiento del precio y los volúmenes:

1. Una vela fuerte con un gap alcista y un volumen en aumento parece optimista, pero la reacción posterior es demasiado profunda, señal de que las fuerzas de la demanda no mantienen el precio en los máximos alcanzados. 
2. Otro intento de crecimiento sin avances.

Y a principios de agosto se produjo un cambio en la interacción entre precio y volúmenes (precio sube – volumen baja, precio baja – volumen sube). Esto es una señal de un mercado bajista y un argumento de que el Operador compuesto tenía una distribución de acciones en torno a 190 $ que había comprado antes a un precio más bajo. Las vendió con beneficio, aprovechando la afluencia de compradores minoristas atraídos por la noticia de que Apple Inc se convirtió en la primera empresa en alcanzar una capitalización de 3 billones.

Veamos con más detalle la etapa de distribución según Wyckoff.

Normalmente, un Operador compuesto aprovecha la demanda excesiva alimentada por noticias optimistas para vender la totalidad o parte de sus acciones a una masa de compradores minoristas.

Las señales de ventas por parte del Operador compuesto son evidentes en lo siguiente:

• Un descenso del precio después de PSY (Preliminary Supply). Como ejemplo, es aceptable considerar la vela Nº 1 en el gráfico AAPL de arriba.
• Reacción automática (AR) después del clímax.

En la fase B, el mercado suele calmarse. Y si el precio rompe los niveles locales de soporte y resistencia (mostrados en rojo en el gráfico de distribución), no hay continuación de la tendencia.  

• Upthrust UT – una falsa ruptura de la parte superior del clímax, que involucra aún a más traders minoristas en la trampa alcista.

La fase C se caracteriza por una falsa ruptura de resistencia final conocida como Upthrust After Distribution. Es el reflejo del Terminal Shakeout, una falsa maniobra que pone fin a la fase de acumulación.

Entonces comienza la fase D. El precio desciende en un volumen creciente, y las subidas a corto plazo forman el patrón LPSY (Last Point of Supply).

Recomendamos leer el artículo «Upthrusts y Shakeouts» para una comprensión más detallada de estos conceptos. Veamos ahora un ejemplo de distribución según el método Wyckoff.

El siguiente ejemplo muestra que el esquema de distribución según el método Wyckoff es aplicable no sólo a las acciones, sino también a las criptodivisas. El gráfico muestra un máximo significativo del precio de Bitcoin formado en el otoño de 2021.

Este fue el período en el que se aprobó el ETF de futuros de Bitcoin y los analistas predijeron que la subida de BTC/USD alcanzaría los 100 mil dólares. Bitcoin fue favorecido por los jefes de Apple, JP Morgan, así como George Soros y otras personas influyentes, y El Salvador se convirtió en el primer país del mundo en aceptar oficialmente Bitcoin como moneda de curso legal.

(1) La aceleración de la subida del precio atrae a los compradores FOMO.  

(2) Los volúmenes son altos, pero la vela se cierra lejos del máximo. Esta es una señal de PSY (oferta preliminar).

(3) En las dos velas siguientes se produce un clímax de compras. Los volúmenes son 2 veces superiores a la media y el precio rompe el récord anterior psicológicamente importante (línea azul).

(4) Reacción automática, que indica la fuerza de los vendedores al otro lado de la excesiva demanda.

(5) Falsa ruptura del soporte local. El precio no está preparado para bajar porque el Operador compuesto aún necesita tiempo para distribuir los Bitcoins (o derivados) comprados anteriormente a precios más bajos.

(6) Upthrust.

(7) Estamos viendo un descenso del precio, y lo que es más importante, en volúmenes crecientes.

(8) Last Point of Supply. El precio sube intradía, pero la demanda es baja.

(9) Presión vendedora y paso a la etapa Mark Down, que hizo caer el valor de Bitcoin por debajo de los 20k$.

El perfil muestra que un gran volumen de operaciones tuvo lugar alrededor del nivel de 63k$. Este fue el precio medio al que el Operador compuesto distribuyó el activo a compradores frenéticos.

Por regla general (aunque pueden darse excepciones): 

• el precio sube en volúmenes decrecientes;
• el precio baja en volúmenes crecientes;
• los intentos de romper los soportes tienen éxito y estos niveles se convierten en resistencias;
• los intentos de romper las resistencias fracasan;
• se forma un canal de trading descendente en el gráfico.

Ejemplo de etapa Mark Down

El gráfico de 4 horas que aparece a continuación muestra lo que la metodología de Wyckoff denomina la etapa de descenso de precios. Son futuros del petróleo.

A principios de abril de 2024, los temores del mercado se intensificaron y los principales medios de comunicación informaron de lo siguiente:

• Israel ataca con misiles un edificio diplomático. La escalada del conflicto podría provocar una interrupción global de las cadenas de suministro de petróleo.
• Ucrania ataca refinerías en Rusia con drones.
• La OPEP+ retiene las medidas de recorte de la producción.

Dicho esto, se ha formado un rango de distribución entre 85 – 87,60 en el gráfico:

(1) Aceleración del descenso en volúmenes crecientes.

(2) Fracaso en el intento de subida. El precio prueba los niveles de alto volumen formados durante la etapa de distribución.

(3) El precio sube en volúmenes decrecientes, señal de debilitamiento de la demanda.

(4) El precio baja en volúmenes crecientes, señal de presión de la oferta.

• comprar en reacciones a corto plazo durante la etapa de tendencia alcista;
• abrir posiciones short en los rallys a corto plazo durante la etapa de descenso de precios.

Al mismo tiempo, Wyckoff escribió sobre hinge («la bisagra») como el punto de entrada más exitoso. 

Su estrategia de especulación e inversión incluye las siguientes reglas.

✔ Considerar la posición actual y la probable tendencia futura del índice

Hay que tomar un gráfico del precio y volúmenes del índice y, a continuación, analizar en cuál de las 4 etapas se encuentra el mercado bursátil. El gráfico proporciona toda la información necesaria para evaluar objetivamente el estado actual del mercado y predecir su tendencia más probable.

✔  Elegir una acción en armonía con la tendencia

• En una tendencia alcista, es prudente elegir acciones que sean más fuertes que el mercado. Comprar acciones – con una zona de acumulación seria en el fondo.  
• En una tendencia bajista, tiene sentido elegir acciones que sean más débiles que el mercado. Debe haber una zona de distribución importante en el fondo.

✔ Entrar en una operación teniendo en cuenta la rotación del índice de mercado

Wyckoff recomendaba juzgar los equilibrios menores de oferta y demanda para seleccionar el momento preciso.

Wyckoff siempre utilizaba stop losses y los adaptaba en función de los cambios en el mercado para proteger sus posiciones y mantenerlas el tiempo suficiente, por ejemplo para cerrar un long en una reacción automática (AR) tras una culminación de compras (BC).

¿Existe un indicador Wyckoff?

No existe un indicador Wyckoff en el sentido clásico, ya que el método Wyckoff se basa en el análisis de los rangos de precios, el volumen y el comportamiento del mercado y no en un indicador específico. Los traders que utilizan el método Wyckoff se centran en interpretar las acciones del mercado y los patrones de comportamiento en lugar de los indicadores técnicos estándar.

¿En qué consiste la estrategia de Wyckoff?

La estrategia de Wyckoff consiste en identificar las etapas del mercado: acumulación, subida de precios (Mark Up), distribución y descenso de precios (Mark Down) para la posterior toma de decisiones de negociación. La metodología se basa en reconocer las intenciones del Operador compuesto del mercado observando los volúmenes de negociación y los cambios de precios para seguir a los grandes capitales.

¿Cuál es la precisión del método Wyckoff?

Ningún método puede garantizar una precisión del 100%. No obstante, el método Wyckoff se considera bastante eficaz para los traders experimentados que saben analizar los volúmenes de negociación bursátil. La eficacia de la negociación con el método Wyckoff depende de la corrección de la lectura del gráfico, así como de la disciplina, la capacidad de controlar los riesgos y de adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado.

Más información sobre el método Wyckoff:

• Análisis de volúmenes verticales con el método Wyckoff.
• En el libro de David Weis Trades About To Happen, un seguidor de Wyckoff.
• Cómo utilizar el indicador de Ondas de Weis.
• En el libro Master The Market de Tom Williams , un seguidor de Wyckoff y creador del VSA.
• En el libro de Philip Friston My Journey of Discovery to Wyckoff Volume Spread Analysis.

El método Wyckoff se ha generalizado en el trading porque ofrece un enfoque sistemático del análisis del mercado basado en el comportamiento de sus participantes clave, que sigue siendo relevante hoy en día. Estos principios y técnicas siguen inspirando a traders y analistas, buscando puntos de entrada y salida en los mercados y ayudando a comprender mejor los mecanismos que mueven los precios de los activos.

✔ Versatilidad. Aplicable a diferentes tipos de mercados, incluyendo acciones, futuros y criptodivisas.

✔ Independencia. Ayuda a evaluar el mercado de forma objetiva, sin dejarse llevar por la duda o influenciarse por los titulares de los medios de comunicación.

✔ Valor educativo. Capacita a los traders para entender la psicología del mercado y reconocer las acciones de los grandes participantes del mercado.

✘ No excluye la manipulación. Las interacciones precio-volumen pueden ser irracionales.  

✘ Subjetividad. La interpretación de los datos puede ser subjetiva, lo que a menudo conduce a diferentes interpretaciones de las mismas condiciones de mercado.

✘ Falta de automatización. Es imposible crear un robot que opere con el método Wyckoff, ya que requiere la intervención y el criterio humanos.

• es aconsejable estudiar a fondo los materiales de formación desarrollados por Richard Wyckoff y sus seguidores.
• acceder a un programa que permita abrir gráficos y analizar volúmenes para buscar y seguir patrones en el comportamiento del precio y volúmenes en cada una de las 4 etapas.

Las modernas plataformas de análisis de volúmenes hacen que aprender a operar con el método Wyckoff sea más productivo. He aquí cómo puede ayudarle una plataforma profesional de trading y análisis ATAS:

• simulador para traders ATAS Market Replay con la posibilidad de operar con datos históricos. Es una solución más avanzada que cubrir un gráfico con un trozo de papel que luego hay que deslizar hacia la derecha, vela a vela, que es exactamente como Wyckoff sugería aprender a leer los gráficos;
• acceso al historial de ticks de la negociación en los mercados de acciones, futuros y criptomonedas;
• gráficos de clústeres con el máximo detalle posible de información sobre volúmenes bursátiles;
• indicadores estupendos para analizar volúmenes, como: indicador ATAS Big Trades, indicador ATAS Cluster Search, indicador ATAS DOM Levels y otros indicadores ATAS.

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