Das Verständnis der Charakteränderung (ChoCh) im Handel

In diesem Artikel befassen wir uns nicht nur mit den Grundlagen des ChoCh, sondern auch damit, wie fortgeschrittene Volumenanalysetools, wie z. B. Footprint-Charts, tiefere Einblicke in die Prozesse hinter der Entstehung dieses Musters geben können.

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Haftungsausschluss: ATAS ist nicht mit Michael Huddleston (Inner Circle Trader, ICT) verbunden und wirbt auch nicht für seine Handelsstrategien. Dieser Artikel befasst sich mit dem weit verbreiteten Change of Character (ChoCh) Muster und stellt ATAS-Plattform-Tools vor, die Händlern helfen können, das Smart Money Konzept besser zu verstehen.

Damit ChoCh auftritt, muss ein Trend vorhanden sein:

• Bullish ChoCh bildet sich innerhalb eines Abwärtstrends, wenn sich die Marktstruktur verschiebt und eine Abfolge von höheren Hochs (HH) und höheren Tiefs (HL) entsteht;
• Bearish ChoCh tritt in einem Aufwärtstrend auf, wenn sich die Struktur ändert und niedrigere Hochs (LH) und niedrigere Tiefs (LL) aufweist.

Beispiel. Das nachstehende Reversal-Chart zeigt, wie sich ein Abwärtstrend (1-2-3-4-5-6-7) nach der Bildung von ChoCh in einen Aufwärtstrend verwandelte.

• Ein Ausbruch über das letzte untere Hoch (LH);
• Die Unfähigkeit des Kurses, das letzte höhere Hoch zu übertreffen.

Die Analyse des vertikalen Volumenhistogramms kann zusätzliche Erkenntnisse liefern. Wenn das Handelsvolumen während eines Kursrückgangs abnimmt und während eines Kursanstiegs zunimmt (wie der Pfeil im obigen Diagramm zeigt), ist dies ein starkes Indiz dafür, dass die ChoCh-Formation gültig ist.

Für einen Aufwärtstrend (höhere Hochs und höhere Tiefs):

• Ein Durchbruch durch das letzte höhere Tief (HL);
• Die Unfähigkeit des Kurses, das letzte höhere Hoch zu übertreffen.

Um das ChoCh-Muster beim Handel zu erkennen, können derZigZag-Indikator, der Fraktal-Indikator und der Linienchart hilfreich sein, da sie eine klarere, vereinfachte Sicht auf die Kursbewegungen bieten.

Lassen Sie uns nun weitere Beispiele für ChoCh unter Verwendung fortgeschrittener Volumenanalyse-Indikatoren untersuchen.

Beispiel für einen bärischen ChoCh. Auf dem NQ-Futures-Chart fällt der Kurs bis zum Punkt 9 (unter den Tiefststand bei 7), während der Höchststand bei 8 (unter dem Höchststand bei 6) auf die Bildung eines bärischen ChoCh hindeutet, was eine mögliche Abkehr vom Aufwärtstrend signalisiert (deutlich erkennbar an den Extremen zwischen den Punkten 1 und 6):

Der nächste Spitzenwert (10) war niedriger als der vorherige. Und der Rückgang von 10 auf 11 zeigt Anzeichen für einen Strukturbruch (BOS).

Das Gleiche gilt für ChoCh. Wenn Sie Anzeichen für die Bildung eines ChoCh in der Marktstruktur erkennen, deutet dies möglicherweise nicht auf eine Trendumkehr hin, sondern eher auf eine Fortsetzung des Trends mit neuem Schwung.

Beispiel: Auf dem Chart der Öl-Futures (CL, CME-Daten) sehen Sie die Preisentwicklung ab Mitte Januar 2025.

• Auf der Grundlage der Extremwerte von 1 bis 9 könnte der Händler vernünftigerweise annehmen, dass sich der Markt in einem Abwärtstrend befindet (mit der Struktur von LH und LL);
• Der Kursanstieg bis zum Punkt (10), der über dem Höchststand (8) liegt, könnte als ChoCh und als Zeichen dafür gewertet werden, dass der Markt von der Baisse zur Hausse wechselt;
• das Zwischentief (mit einem roten Kreis markiert) schien das erste HL (höheres Tief) im neuen Aufwärtstrend zu sein …

Die Situation hat sich jedoch anders entwickelt. Ein starker Abwärtsimpuls (Pfeil) durchbrach das Tief bei (9). Infolgedessen wurde der Höchststand bei (10) zu einer Bullenfalle – die Liquidierung von Long-Positionen trug dazu bei, dass der Kurs unter die Marke von 74 $ und weiter auf 72,60 $ fiel (nicht im Chart dargestellt).

Dieses Beispiel zeigt, dass ChoCh keine Garantie für eine Trendumkehr ist; es ist lediglich ein Indikator, der funktionieren kann oder auch nicht (und möglicherweise in eine Falle führen kann). Deshalb ist es wichtig, den Kontext sorgfältig zu analysieren und zusätzliche Instrumente einzusetzen, um zuverlässigere Informationen zu erhalten.

Nehmen wir an, der Händler hat eine offene Position in Richtung des Trends. In diesem Fall wird ChoCh die Position wahrscheinlich automatisch schließen, wenn der Händler Trailing-Stops verwendet, die lokalen Extremen folgen.

Wie handelt man mit dem ChoCh-Muster? Hier eine Strategie für die Eröffnung einer Position (z. B. eines Short-Geschäfts):

Schritt 1: Identifizieren Sie den Trend. Nehmen wir an, der Kurs befindet sich in einem Aufwärtstrend (die Marktstruktur sieht so aus: HH-HL-HH-HL).

Schritt 2: Identifizieren Sie ChoCh. Der Preis fällt dann unter den vorherigen HL, was darauf hindeutet, dass sich der Markt der erwarteten Liquiditätszone nähert.

Schritt 3: Achten Sie auf die Fair Value Gap (FVG) auf den Abwärtskerzen. Das FVG-Muster kann sich bilden:

• kurz nach ChoCh;
• nach einiger Zeit, wenn sich mehr Extreme bilden;
• mit oder ohne Anzeichen einer Marktstrukturverschiebung (MSS).

Schritt 4: Der Preis kehrt zurück, um das FVG zu testen. Inner Circle Trader, der Autor der Strategie, erklärt, dass dies der Zeitpunkt ist, an dem die Preisspanne des FVG ausgeglichen wird. Dieser Test bietet die Möglichkeit, eine Short-Position mit einem Ziel in der Nähe der gegenüberliegenden Liquiditätszone einzugehen (mit einem schützenden Stop-Loss außerhalb des FVG-Bereichs).

Das Gleiche gilt für Long-Positionen.

Es ist wichtig, den Marktkontext zu berücksichtigen und fortschrittliche Instrumente zur Volumenanalyse einzusetzen. Dies wird dazu beitragen, zu bestätigen, dass sich der Markt tatsächlich in die erwartete Richtung bewegt, Risiken zu verringern und das Vertrauen in die getroffenen Entscheidungen zu stärken.

(1) Eine bärische Marktstruktur. Die Sequenz LH und LL setzte sich fort, bis der Kurs unter die psychologische Marke von 1,0500 fiel.

(2) Bildung von ChoCh. Das erste höhere Hoch deutet auf eine potenzielle Trendumkehr und eine Veränderung der Marktstimmung in Richtung Aufwärtstrend hin.

(3) Eine Spitze negativer Delta-Werte bestätigte, dass dieser ChoCh wahrscheinlich ein echtes Signal für einen Trendwechsel war.

(4) Eine zusätzliche Bestätigung ergab sich aus einer Volumenspitze während der Abwärtsbewegung, die den Preis nicht nach unten drückte. Wenn dieser Anstieg auf den Verkaufsdruck von Smart Money zurückzuführen ist, warum hat sich der Kurs dann wieder nach oben entwickelt (5)? Dieses bullische Signal legt nahe, zu einem niedrigeren Zeitrahmen oder einem Footprint-Chart zu wechseln, um einen präziseren Einstiegspunkt für den Kauf zu finden.

(6) Der Kurs ist nach einem Volumencluster gestiegen – ein bullisches Verhalten. Gleichzeitig bildete sich ein FVG-Muster (grün markiert). Ein Test des FVG (7) bot die Gelegenheit, eine Long-Position einzugehen.

Im Folgenden finden Sie ein Beispiel für zwei ChoCh-Muster auf dem Kryptowährungsmarkt. Der Chart veranschaulicht den Kursverlauf der DYDX-Futures, basierend auf Daten von Binance.

(3) Ein weiterer Anstieg des Volumens, dieses Mal bei der psychologischen Marke von 1,000. Die Tatsache, dass der Kurs schnell wieder über dieses Niveau gestiegen ist, deutet auf eine starke Kaufaktivität hin, während das hohe Volumen darauf hindeutet, dass sich die Abwärtswelle ihrem Ende nähert und die Verkaufsaktivität ihren Höhepunkt erreicht.

(4) Ein zinsbullischer ChoCh ist ein Signal, Short-Positionen (falls vorhanden) zu schließen und nach einem Long-Einstieg zu suchen.

Wie die Grafik zeigt, stieg der Kurs nach dem zinsbullischen ChoCh wieder bis zur 1,100-Marke, wo sich bereits ein bärischer ChoCh (5) gebildet hatte.

Kann ChoCh die Marktstimmung bei Kryptowährungen widerspiegeln?

Für sich genommen ist ChoCh kein direkter Indikator für die Stimmung der Anleger oder fundamentale Faktoren wie Nachrichten, institutionelle Käufe oder Liquiditätsveränderungen. Der Delta-Indikator kann jedoch spezifischere Erkenntnisse liefern:

• ein positives Delta signalisiert einen Stimmungsumschwung nach oben;
• ein negatives Delta deutet auf eine rückläufige Stimmung hin.

Die Delta-Werte sollten nicht extrem sein:

✓ Ein sehr hohes positives Delta kann auf einen FOMO-Effekt (Fear of Missing Out) beim Handel hindeuten, was ein bärisches Zeichen ist.

✓ Ein sehr niedriges (negatives) Delta kann auf Panikverkäufe hindeuten, was im Gegenteil ein bullisches Signal ist.

Dennoch kann das ChoCh-Muster (Change of Character) als indirektes Signal für einen Stimmungsumschwung dienen, da es auftritt, wenn die Struktur eines Trendmarktes zusammenbricht.

Wichtig ist, dass der Trend auf einem Niveau endete, auf dem zuvor hohe Handelsvolumina verzeichnet wurden (wie aus dem Marktprofil hervorgeht). Diese Niveaus (2) können als Liquiditätszone angesehen werden – wenn Händler zuvor Long-Positionen eröffnet hatten, könnten sie diese nun schließen, wenn der Preis zurückgeht, da sie befürchten, dass PnL (schwebende Gewinne) in Verluste umschlagen könnten. Dies stellt eine „Ressource“ für Smart Money dar, das eine Long-Position aufbauen möchte.

Wenn sich der Kurs nach dem Besuch der hohen Volumina erholt, bildet sich das ChoCh-Muster (3) auf dem Chart, was dem Händler einen Grund gibt, zu einem niedrigeren Zeitrahmen und/oder Footprint-Chart zu wechseln, um die Situation genauer zu analysieren und einen genauen Einstiegspunkt mit geringem Risiko zu finden.

Der Fußabdruck unterstreicht die Bildung einer FVG-Zone (grün markiert), wobei das schmale Profil (4) bestätigt, dass die Käufer die Oberhand hatten, da der Preis leicht anstieg, ohne auf irgendeinem Niveau innezuhalten. Folglich war die Eröffnung einer Long-Position während des FVG-Tests (5) eine gut begründete Entscheidung. Das Ziel war zum Beispiel die Liquiditätszone oberhalb eines wichtigen Intraday-Hochs.

Falsche Signale. Nicht alle Hoch-Tief-Ausbrüche deuten auf eine Trendumkehr hin. Auch wenn das ChoCh-Muster überzeugend aussieht, gibt es keine Garantie, dass sich der Trend umkehren wird. Selbst die zuverlässigsten Muster können zu Verlusten führen, daher ist die Verwendung von Stop-Loss-Aufträgen unerlässlich.

Probleme mit dem Timing. Die Art der Marktschwankungen, die zur Bildung von ChoCh führen, bedeutet, dass der Händler möglicherweise nicht genau weiß, wann er den Auftrag erteilen muss. Die Untersuchung von ChoCh-Beispielen in verschiedenen Charts zeigt, dass der optimale Einstieg fast sofort erfolgen kann, während es in anderen Fällen einige Zeit dauern kann (und es keine Gewissheit darüber gibt, dass dies der Fall sein wird). Dies kann zu unerwünschten Ergebnissen führen, z. B. wenn man zu früh in einen Handel einsteigt oder eine Gelegenheit verpasst.

Psychologischer Druck und Emotionen. Die Erwartung einer Trendumkehr kann zur Angst führen, etwas zu verpassen (FOMO), oder zu dem Wunsch, eine verlustbringende Position abzubauen. Wenn der Händler auf den Kauf ausgerichtet ist, könnte er dazu neigen, ein bullisches ChoCh zu sehen, selbst wenn es recht zweideutig erscheint.

Laden Sie ATAS herunter – eine Plattform, die Ihnen hilft, den Markt mit fortschrittlichen Volumenindikatoren zu analysieren. Dies kann ein entscheidender Schritt sein, um von einer Phase der Verluste und Fehlentscheidungen (einschließlich Fehlern beim Handel mit dem ChoCh-Muster) zu einem beständigeren Wachstum Ihres Kapitals zu gelangen.

Unterschiede zwischen ChoCh und Break of Structure (BOS)

Beide Muster treten bei einer Trendumkehr auf, werden jedoch unterschiedlich interpretiert:

• ChoCh → ein Umkehrmuster, das auf einen möglichen Trendwechsel hinweist.
• BOS → ein Trendfortsetzungsmuster, was darauf hindeutet, dass sich der aktuelle Trend fortsetzen könnte.

Unterschiede zwischen ChoCh und Marktverschiebung (MSS)

ChoCh ist ein lokales Signal für eine Trendumkehr, die vorübergehend sein oder den Beginn einer neuen Richtung anzeigen kann.

Im Gegensatz dazu erscheint eine Marktstrukturverschiebung (MSS) im Diagramm als signifikanterer Impuls, der den tatsächlichen Trendwechsel bestätigt.

Die ATAS-Plattform bietet alle notwendigen Werkzeuge, um sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen und den Handel mit Smart Money Concept-Mustern zu meistern:

• Historische Daten und Marktvisualisierung. ATAS ermöglicht es Händlern, detaillierte Tick-Historien zu laden und das Kursverhalten während struktureller Veränderungen zu studieren Auf diese Weise lässt sich veranschaulichen, wie sich ChoCh-Muster bilden, wie sie mit Liquiditätszonen interagieren und wie sich das Handelsvolumen während dieser Übergänge entwickelt.
• Erweiterte Indikatoren zur Bestätigung. ATAS bietet Tools wie Footprint-Charts, kumulatives Delta, vertikale und horizontale Volumenanalyse, die helfen, falsche ChoCh-Signale herauszufiltern und präzisere Einstiegspunkte zu identifizieren.
• Market Replay Training. Das Üben in einem Marktsimulator ist eine der effektivsten Methoden zur Verfeinerung der Handelsfähigkeiten. Mit ATAS können Sie historische Daten in Echtzeit wiedergeben, ChoCh unter verschiedenen Marktbedingungen testen und Fehler analysieren, ohne echtes Kapital zu riskieren.

Um den Simulator auszuprobieren, laden Sie die ATAS-Plattform kostenlos herunter, installieren und starten Sie sie und dann:

1. Öffnen Sie einen Chart eines Finanzinstruments.
2. Klicken Sie auf die Schaltfläche Market Replay im Hauptmenü von ATAS.
3. Aktivieren Sie den Wiedergabemodus (das Symbol sollte grün werden).
4. Einstellungen (Datum und Datentyp) anpassen.
5. Starten Sie die Wiederholung und üben Sie die Analyse der Marktstruktur.

(6) Der Preis stieg und bildete eine bullische Marktstruktur. Ab einem bestimmten Punkt könnte ein Händler jedoch eine ChoCh identifizieren.

War dies ein zuverlässiges Signal? Höchstwahrscheinlich, ja. Die Analyse des Handelsvolumens zeigt, dass der Handel zunimmt (7), wobei die Käufer die Initiative ergreifen. Wenn dies durch Smart Money getrieben wurde, warum ist der Preis dann gefallen und hat einen ChoCh gebildet?

Wie sollte man in dieser Situation handeln? Ein Short-Einstieg kann in Erwägung gezogen werden, indem man zum Footprint-Chart oder zu niedrigeren Zeitrahmen wechselt, sobald der Preis zu fallen beginnt (durch den roten Pfeil angezeigt). Ein FVG-Setup mit Bestätigung durch das Marktprofil ist ein vernünftiger Einstiegspunkt (da ein enges Profil oft mit Fair-Value-Gaps übereinstimmt).

Ist ChoCh auf alle Handelsmärkte anwendbar?

Ja, das Change of Character (ChoCh)-Muster kann auf allen Finanzmärkten angewendet werden, einschließlich Forex, Aktien, Futures und Kryptowährungen. Da es auf der Marktstruktur- und Liquiditätsanalyse basiert, ist es ein vielseitiges Instrument. Der Handel auf der Grundlage des ChoCh-Musters kann jedoch zu unterschiedlichen Ergebnissen führen, die sowohl von der Volatilität des Vermögenswerts als auch vom individuellen Ansatz des Händlers abhängen.

Wie zuverlässig ist ChoCh als Handelssignal?

Kein Muster, auch nicht der ChoCh, garantiert mit absoluter Sicherheit eine Trendumkehr. ChoCh kann jedoch ein wertvolles Instrument zur Erkennung potenzieller Trendwechsel sein, insbesondere in Kombination mit Liquiditätsanalysen, Volumenstudien und anderen Komponenten des Smart Money-Konzepts, wie z. B. Fair Value Gaps (FVG). Falsche Signale sind möglich, insbesondere auf niedrigeren Zeitrahmen, daher ist es ratsam, zusätzliche Bestätigungsmethoden zu verwenden.

Können Anfänger ChoCh effektiv nutzen?

Anfänger sollten sich ChoCh mit Vorsicht nähern, da die genaue Interpretation dieses Musters Erfahrung erfordert. Mit einem systematischen Ansatz und konsequenter Praxis können Händler jedoch die Fähigkeiten entwickeln, die für eine effektive Nutzung erforderlich sind.

Für diejenigen, die neu im Handel sind, wird empfohlen,:

• Üben Sie mit historischen Daten (Market Replay).
• Analysieren Sie Volumen und Liquidität, um Signale zu bestätigen.
• Erforschen Sie die Wyckoff-Methode, denn der Ansatz von Michael Huddleston (Inner Circle Trader, ICT) könnte eine moderne Adaption der Handelsprinzipien von Richard Wyckoff sein, die vor ��ber einem Jahrhundert entwickelt wurden.

Was ist die IKT-Handelsmethode?

ICT (Inner Circle Trader) ist das Pseudonym von Michael Huddleston, einem amerikanischen Trader, der einen beliebten YouTube-Kanal betreibt, der sich auf die Ausbildung im Trading konzentriert. Er entwickelte die Strategie Smart Money Concept (SMC), die sich auf die Analyse der Marktstruktur und des Verhaltens großer Marktteilnehmer konzentriert. Diese Methode hebt Schlüsselelemente wie Liquiditätszonen, Fair Value Gaps (FVG), Orderblocks und die Vorstellung hervor, dass Preisbewegungen algorithmischen Mustern folgen.

✔ Flexibilität. Das ChoCh-Muster kann sowohl auf höheren als auch auf niedrigeren Zeitrahmen angewandt werden, wodurch es sich an verschiedene Handelsstile anpassen lässt.

✔ Kompatibilität mit der Volumenanalyse. Marktprofile, Footprint-Charts, Delta-Indikatoren und andere Tools können zusätzliche Bestätigung für Handelsentscheidungen bieten.

✘ Empfindlich für falsche Signale. Manchmal signalisiert der ChoCh nur eine kurzfristige Korrektur, was Händler verwirren und in Fallen führen kann.

Laden Sie ATAS herunter. Sobald Sie die Plattform installiert haben, erhalten Sie automatisch den kostenlosen START-Plan, der den Handel mit Kryptowährungen und die Grundfunktionen beinhaltet. Sie können diesen Plan so lange nutzen, wie Sie möchten, bevor Sie sich für ein Upgrade auf einen erweiterten Plan für zusätzliche ATAS-Tools entscheiden. Sie können auch jederzeit die kostenlose Testversion aktivieren, mit der Sie 14 Tage lang vollen Zugriff auf alle Funktionen der Plattform haben. Dieser Test ermöglicht es Ihnen, die Vorteile der höherwertigen Tarife zu erkunden und eine fundierte Kaufentscheidung zu treffen.