COSA DOVREBBE SAPERE SULLA CONNESSIONE DEGLI ORDINI

Il prezzo corrente è l’ultimo prezzo a cui lo strumento è stato negoziato. L’ultimo scambio avrebbe potuto essere effettuato sia al miglior prezzo Bid che al miglior prezzo Ask. Tratteremo questi due termini un po’ più avanti, ma prima considereremo un concetto come la profondità del mercato o il book o libro degli ordini (Depth of Market – DOM).

In questo articolo:

• Profondità di mercato
• Ordini corrispondenti
• grafico a cluster
• Prezzo

Prestare attenzione alla fig. 1. Nella piattaforma di trading ATAS viene implementata una rappresentazione visiva della profondità del mercato utilizzando il modulo Smart DOM / “smart order book”. Come puoi vedere, il portafoglio ordini è composto da tre blocchi. Gli ordini limite dei compratori (1) si trovano nel blocco di sinistra del book degli ordini e gli ordini limite dei venditori (2) si trovano nel blocco di destra. Gli ordini limite di acquisto sono chiamati “bid” (eng. bid; prezzo offerto) e di vendita – “asks” (eng. ask; prezzo richiesto). Il listino prezzi è nel mezzo. Il prezzo più basso di tutte le “ask” è chiamato il miglior prezzo Ask e il prezzo più alto di tutte le “bid” è chiamato il miglior prezzo Bid.

Non sorprende che i compratori vogliano acquistare a un prezzo inferiore e i venditori vogliano vendere a un prezzo più alto. Diamo un’occhiata al mercato immobiliare come esempio. Tu, come potenziale acquirente, hai sempre un prezzo massimo al quale sei pronto per l’acquisto e il proprietario ha sempre un prezzo minimo a partire dal quale prenderà in considerazione la vendita. Se il prezzo massimo dell’offerta è inferiore al prezzo minimo dell’offerta, uno o entrambi dovrete modificare il prezzo per poter effettuare una transazione di acquisto/vendita.

C’è un malinteso comune che il mercato stia salendo perché ci sono più acquirenti che venditori al momento e, al contrario, sta scendendo se ci sono più venditori. In realtà, questa è una sciocchezza. In effetti, il mercato è un meccanismo per avvicinare acquirenti e venditori. Se vuoi comprare e non c’è nessun venditore sul mercato disposto a vendertelo, la transazione non avrà luogo. Non potrai comprare mele dal fruttivendolo se sono esaurite, e lo stesso vale per il mercato dei cambi: non puoi acquistare contratti finché non si presenta un venditore.

Da quanto sopra, diventa chiaro perché il Bid più alto nell’order book è chiamato “bid” migliore e, al contrario, l’Ask più basso è chiamato “ask” migliore. Quando un trader entra Short in un mercato  (cioè vende utilizzando un ordine di mercato), la negoziazione viene effettuata al prezzo più alto disponibile, l'”offerta”. Lo spread è la differenza tra la migliore offerta e la migliore domanda.

I numeri all’interno dei cluster mostrano i volumi di mercato vendendo Bid Volume e acquistando Ask Volume a ciascun livello di prezzo (Bid Volume x Ask Volume) (leggi “Anatomia di un grafico a grappolo (footprint)”).

È necessario distinguere tra Bid Size/Ask Size e Bid Volume/Ask Volume. Questi sono concetti diversi. Bid Size/Ask Size si riferisce alla dimensione totale degli ordini limite di acquisto/vendita a ciascun livello di prezzo, mentre Bid Volume/Ask Volume è il volume totale di vendita/acquisto sul mercato a ciascun prezzo.

1. 1. Al momento dell’immissione di un ordine a mercato per l’acquisto/vendita di 10 contratti, al livello del miglior prezzo Ask/Bid, il valore Ask Size/Bid Size diminuirà immediatamente di 10 contratti. Nell’impronta (footprint o order flow), a sua volta, il volume Ask/Bid aumenterà dello stesso numero di contratti al livello del miglior prezzo Ask/Bid.
      Esempio: nella Figura 3, 12 contratti sono inseriti come ordini limite al miglior prezzo Bid di 1,05140. Se in questo momento un trader effettua un ordine di mercato per la vendita di 10 contratti, questo verrà immediatamente visualizzato nel libro degli ordini. Il valore Bid Size al livello di prezzo 1.05140 cambierà e diventerà uguale a 2 (12 – 10 = 2). In altre parole, un ordine di mercato per la vendita di 10 contratti corrisponderà a dieci dei 12 contratti di acquisto. Sul grafico dell’impronta (footprint o order flow), oltre ai 64 contratti venduti dal mercato, si aggiungeranno altri 10 contratti appena venduti.
   2. Il secondo motivo per il cambiamento costante nella dimensione Bid/Ask nel book degli ordini è il fatto che i trader effettuano costantemente nuovi ordini limite o eliminano quelli vecchi. Questa può essere sia la consueta attività di trading legittima dei trader, sia una forma di manipolazione del mercato al fine di creare falsi segnali di attività, il cosiddetto spoofing (ing. spoofing: inganno).

Ora è diventato chiaro come il prezzo oscilla tra il miglior prezzo Bid e il miglior prezzo Ask. Questo fa sorgere la domanda: cosa ci vuole per spostare il prezzo di un tick più in alto rispetto al miglior prezzo bid successivo, o di un tick in basso al miglior prezzo bid successivo?

Lo stesso vale per i meccanismi di un movimento di prezzo al rialzo. Affinché il miglior prezzo ask salga a 1,05150, è necessario che 27 contratti vengano acquistati sul mercato e “assorbino” l’intero volume degli ordini limite per vendere al miglior prezzo Ask di 1,05145.

Nei mercati altamente liquidi, ci sono sempre acquirenti/venditori limite che aspettano il proprio turno al livello di prezzo Bid/Ask successivo dal livello di prezzo attuale, motivo per cui il prezzo si muove di un tick.

Nei mercati meno liquidi, il livello di prezzo Bid/Ask successivo dal livello di prezzo attuale potrebbe essere a più di un tick di distanza. Pertanto, il prezzo farà un “salto”, lasciando alcuni dei livelli di prezzo non scambiati.

Nei mercati liquidi, lo spread sarà quasi sempre uguale a un tick. Questo perché non appena il miglior prezzo Bid/Ask aumenta/diminuisce di un tick, i trader piazzano immediatamente “ordini limite” di acquisto/vendita al livello del miglior prezzo Ask/Bid precedente.

È importante notare che durante il rilascio di importanti notizie economiche, i trader spesso annullano gli ordini limite e lo spread potrebbe allargarsi per un breve periodo.